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售后服务上门服务电话，智能分配单据：美国股市密集亮起预警红灯

　　当美股指数连创历史新高、超级IPO排队上市，美国股市沉浸在一片狂欢中，美银证券首席投资策略师迈克尔·哈特奈特却已经讨论起泡沫破裂后的交易策略。

　　他是“华尔街最准分析师”之一，2025年国际股市跑赢美股、大宗商品走强的精准预测，都出自他手。他说，当前人工智能(AI)主题驱动的市场泡沫是19世纪铁路泡沫以来规模最大的一次。

　　无独有偶。欧洲太平洋资本首席执行官兼首席全球策略师彼得·希夫也发出警告：投资者现在正一步步走进“陷阱”。

　　这位曾准确预测2008年金融危机的华尔街著名经济学家直言，随着美国股市攀升至历史新高，投资者正在忽视重大风险。他警告说，美股市场可能即将面临痛苦的清算。

　　目前，美股三大预警信号已罕见地同时亮起了红灯。

　　第一个信号：估值指标逼近历史高点。

　　“目前市场看涨情绪已逼近极端水平，触发了卖出信号。”哈特奈特指出，标普500滚动市盈率已达29倍。

　　一个关键指标是席勒市盈率。它是衡量股市长期估值水平最可靠的指标之一。截至2026年5月，该指标已攀升至42.32，接近互联网泡沫时期达到的峰值。

　　历史上，该指标仅在两个时期触及这一高点，即1929年大萧条和2000年互联网泡沫破裂前夕。每一次重大崩盘，都始于席勒市盈率的急剧飙升。

　　约翰斯·霍普金斯大学金融经济学中心主任罗伯特·巴贝拉直言，当前股价可能已经与美国经济走向的基本面脱节，并面临大幅下挫的风险。

　　第二个信号：科技股占指数权重逼近50%。

　　如今，美股前十已无传统价值股，那些穿越过数次牛熊的能源、金融、消费板块，全部被挤出了市值排名的牌桌。剩下的，清一色是AI及科技公司，直接决定了大盘走向。

　　其风险在于，AI狂飙或掩盖消费、金融等与实体经济联系更直接板块的潜在弱点。哈特奈特警告，标普500成分股中有222只个股较历史高点跌幅超20%，109只个股跌幅超40%；仅21只个股处于历史高位，这一数字与2000年互联网泡沫顶点时的20只几乎一致。

　　“当前科技股占标普500指数权重已超44%。”哈特奈特称，若集中度进一步上升，可能加大资产配置者面临的风险管理难题。

　　第三个信号：美债收益率逼近临界点。

　　摩根士丹利首席美股策略师迈克尔·威尔逊划了一条“生死线”：10年期美债收益率4.5%是压缩股市估值的临界点。

　　如今，10年期美国国债最新收益率已突破4.46%，美股已经进入压力区间的“红区”。

　　当下，股市已深度绑定美国经济。政府越是忽视市场风险，离下一场危机就越近。

　　如，新任美联储主席沃什以鹰派闻名。交易员们预计2026年底前加息的概率已超过80%。华尔街分析师认为，美债利率一旦继续走高，美股的估值可能就彻底扛不住了。

　　论及美国经济的前景，在“具有韧性的经济”和“经济衰退推迟”之间，希夫的回答斩钉截铁：“经济衰退，或许是经济萧条。”

　　他认为美国正处于“不仅是金融危机，而且是美元和主权债务危机”的边缘。

　　希夫提醒，过去所有的警告都已应验，“唯一还没有发生的事情就是最终的崩溃——彻底的崩盘”。

　　预警信号密集亮灯，所有关注美国股市的人，也许都该认真想一想了。

　　(“三里河”工作室)

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　　当美股指数连创历史新高、超级IPO排队上市，美国股市沉浸在一片狂欢中，美银证券首席投资策略师迈克尔·哈特奈特却已经讨论起泡沫破裂后的交易策略。

　　他是“华尔街最准分析师”之一，2025年国际股市跑赢美股、大宗商品走强的精准预测，都出自他手。他说，当前人工智能(AI)主题驱动的市场泡沫是19世纪铁路泡沫以来规模最大的一次。

　　无独有偶。欧洲太平洋资本首席执行官兼首席全球策略师彼得·希夫也发出警告：投资者现在正一步步走进“陷阱”。

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　　第一个信号：估值指标逼近历史高点。

　　“目前市场看涨情绪已逼近极端水平，触发了卖出信号。”哈特奈特指出，标普500滚动市盈率已达29倍。

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　　(“三里河”工作室)

“张总，货已经发出了，估计一周后能到。”“李师傅，明天有一车货要发……”12月16日，秦皇岛市北戴河新区大蒲河管理处薛营村村民白俊义的电话始终不断。

“扇贝在半个月前已经收获，因为我的扇贝要经过初加工，所以现在每天还有很多货要发。”白俊义说。

白俊义养殖扇贝近30年了，今年将养殖面积扩大到30公顷，养殖规模超过4万笼。今年初，为避免扇贝收购商恶意压价，他决定建设扇贝初加工生产线。扩大养殖面积、建设生产线，加上今年也是扇贝养殖设备更新年，各项资金投入大幅增加，让他犯了难。

“以前为了更新养殖设备、增加养殖面积，我抵押过自家的车和房用于贷款。但今年需要的钱太多，原来常用的抵押物不够用了。”白俊义说，关键时刻，中国农业银行北戴河新区支行提供的海洋碳汇收益权质押贷款帮他解了燃眉之急。

水产品养殖是北戴河新区的特色产业。“养殖户对贷款的需求季节性很强，每年2月中旬以后开始购买扇贝苗，到10月份开始收获。在这个过程中，人工费用、购买物资、使用机器等资金需求很大，很多养殖户都有贷款需求。”中国农业银行北戴河新区支行副行长贺高鹏说，因为养殖户缺乏厂房、物品等抵押、质押物，大多存在贷款难题。

“农行作为服务‘三农’的金融机构，解决农民遇到的难题、助力乡村全面振兴是我们的第一职责和使命。”贺高鹏说，在获悉白俊义有融资需求后，农行组成专业金融团队对接，结合养殖业特点，确定以碳汇收益权作为增信手段，为客户定制专属金融方案。

海洋里的贝类在生长的过程中可以吸收水中的二氧化碳，而吸收的二氧化碳可以参与碳交易获得收益。中国农业银行北戴河新区支行开展碳汇收益质押贷款业务，让养殖扇贝所固定的二氧化碳，变为撬动信用贷款的抵押物。

具体操作中，银行委托第三方专业评估机构参照贝类固碳的科学机制，对白俊义扇贝养殖产生的碳汇量进行科学核算与价值评估，结合养殖规模和历史产量，核算出其碳汇收益权的稳定价值，为授信提供核心依据，并通过中国人民银行动产融资统一登记公示系统对碳汇收益权质押进行登记和公示。

通过核算，白俊义获得100万元授信额度，首笔10万元资金于9月30日顺利投放。这是我省首笔落地的海洋碳汇收益权质押贷款，实现碳汇“绿色资产”有效盘活，标志着我省在海洋生态价值转化与绿色金融创新领域实现新突破。

这笔贷款的落地将海洋生态产品和权益转化为可融资资产，有效破解水产养殖户缺乏传统抵押资产的融资困境，推动生态价值转化为经济价值。

“同时通过海洋经济与绿色金融、普惠金融的深度融合，为区域乡村全面振兴和服务‘三农’提供了更坚实的金融支持。”贺高鹏说，目前，中国农业银行北戴河新区支行与新区各管理处对接签署战略合作协议，锚定乡村全面振兴目标持续发力，计划在明年养殖季，让更多养殖户通过“蓝碳质押”方式获得信贷支持。（河北日报记者宋柏松）

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