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售后服务上门服务电话，智能分配单据：美国股市密集亮起预警红灯

　　当美股指数连创历史新高、超级IPO排队上市，美国股市沉浸在一片狂欢中，美银证券首席投资策略师迈克尔·哈特奈特却已经讨论起泡沫破裂后的交易策略。

　　他是“华尔街最准分析师”之一，2025年国际股市跑赢美股、大宗商品走强的精准预测，都出自他手。他说，当前人工智能(AI)主题驱动的市场泡沫是19世纪铁路泡沫以来规模最大的一次。

　　无独有偶。欧洲太平洋资本首席执行官兼首席全球策略师彼得·希夫也发出警告：投资者现在正一步步走进“陷阱”。

　　这位曾准确预测2008年金融危机的华尔街著名经济学家直言，随着美国股市攀升至历史新高，投资者正在忽视重大风险。他警告说，美股市场可能即将面临痛苦的清算。

　　目前，美股三大预警信号已罕见地同时亮起了红灯。

　　第一个信号：估值指标逼近历史高点。

　　“目前市场看涨情绪已逼近极端水平，触发了卖出信号。”哈特奈特指出，标普500滚动市盈率已达29倍。

　　一个关键指标是席勒市盈率。它是衡量股市长期估值水平最可靠的指标之一。截至2026年5月，该指标已攀升至42.32，接近互联网泡沫时期达到的峰值。

　　历史上，该指标仅在两个时期触及这一高点，即1929年大萧条和2000年互联网泡沫破裂前夕。每一次重大崩盘，都始于席勒市盈率的急剧飙升。

　　约翰斯·霍普金斯大学金融经济学中心主任罗伯特·巴贝拉直言，当前股价可能已经与美国经济走向的基本面脱节，并面临大幅下挫的风险。

　　第二个信号：科技股占指数权重逼近50%。

　　如今，美股前十已无传统价值股，那些穿越过数次牛熊的能源、金融、消费板块，全部被挤出了市值排名的牌桌。剩下的，清一色是AI及科技公司，直接决定了大盘走向。

　　其风险在于，AI狂飙或掩盖消费、金融等与实体经济联系更直接板块的潜在弱点。哈特奈特警告，标普500成分股中有222只个股较历史高点跌幅超20%，109只个股跌幅超40%；仅21只个股处于历史高位，这一数字与2000年互联网泡沫顶点时的20只几乎一致。

　　“当前科技股占标普500指数权重已超44%。”哈特奈特称，若集中度进一步上升，可能加大资产配置者面临的风险管理难题。

　　第三个信号：美债收益率逼近临界点。

　　摩根士丹利首席美股策略师迈克尔·威尔逊划了一条“生死线”：10年期美债收益率4.5%是压缩股市估值的临界点。

　　如今，10年期美国国债最新收益率已突破4.46%，美股已经进入压力区间的“红区”。

　　当下，股市已深度绑定美国经济。政府越是忽视市场风险，离下一场危机就越近。

　　如，新任美联储主席沃什以鹰派闻名。交易员们预计2026年底前加息的概率已超过80%。华尔街分析师认为，美债利率一旦继续走高，美股的估值可能就彻底扛不住了。

　　论及美国经济的前景，在“具有韧性的经济”和“经济衰退推迟”之间，希夫的回答斩钉截铁：“经济衰退，或许是经济萧条。”

　　他认为美国正处于“不仅是金融危机，而且是美元和主权债务危机”的边缘。

　　希夫提醒，过去所有的警告都已应验，“唯一还没有发生的事情就是最终的崩溃——彻底的崩盘”。

　　预警信号密集亮灯，所有关注美国股市的人，也许都该认真想一想了。

　　(“三里河”工作室)

今日行业报告公开重大研究成果美国股市密集亮起预警红灯

　　当美股指数连创历史新高、超级IPO排队上市，美国股市沉浸在一片狂欢中，美银证券首席投资策略师迈克尔·哈特奈特却已经讨论起泡沫破裂后的交易策略。

　　他是“华尔街最准分析师”之一，2025年国际股市跑赢美股、大宗商品走强的精准预测，都出自他手。他说，当前人工智能(AI)主题驱动的市场泡沫是19世纪铁路泡沫以来规模最大的一次。

　　无独有偶。欧洲太平洋资本首席执行官兼首席全球策略师彼得·希夫也发出警告：投资者现在正一步步走进“陷阱”。

　　这位曾准确预测2008年金融危机的华尔街著名经济学家直言，随着美国股市攀升至历史新高，投资者正在忽视重大风险。他警告说，美股市场可能即将面临痛苦的清算。

　　目前，美股三大预警信号已罕见地同时亮起了红灯。

　　第一个信号：估值指标逼近历史高点。

　　“目前市场看涨情绪已逼近极端水平，触发了卖出信号。”哈特奈特指出，标普500滚动市盈率已达29倍。

　　一个关键指标是席勒市盈率。它是衡量股市长期估值水平最可靠的指标之一。截至2026年5月，该指标已攀升至42.32，接近互联网泡沫时期达到的峰值。

　　历史上，该指标仅在两个时期触及这一高点，即1929年大萧条和2000年互联网泡沫破裂前夕。每一次重大崩盘，都始于席勒市盈率的急剧飙升。

　　约翰斯·霍普金斯大学金融经济学中心主任罗伯特·巴贝拉直言，当前股价可能已经与美国经济走向的基本面脱节，并面临大幅下挫的风险。

　　第二个信号：科技股占指数权重逼近50%。

　　如今，美股前十已无传统价值股，那些穿越过数次牛熊的能源、金融、消费板块，全部被挤出了市值排名的牌桌。剩下的，清一色是AI及科技公司，直接决定了大盘走向。

　　其风险在于，AI狂飙或掩盖消费、金融等与实体经济联系更直接板块的潜在弱点。哈特奈特警告，标普500成分股中有222只个股较历史高点跌幅超20%，109只个股跌幅超40%；仅21只个股处于历史高位，这一数字与2000年互联网泡沫顶点时的20只几乎一致。

　　“当前科技股占标普500指数权重已超44%。”哈特奈特称，若集中度进一步上升，可能加大资产配置者面临的风险管理难题。

　　第三个信号：美债收益率逼近临界点。

　　摩根士丹利首席美股策略师迈克尔·威尔逊划了一条“生死线”：10年期美债收益率4.5%是压缩股市估值的临界点。

　　如今，10年期美国国债最新收益率已突破4.46%，美股已经进入压力区间的“红区”。

　　当下，股市已深度绑定美国经济。政府越是忽视市场风险，离下一场危机就越近。

　　如，新任美联储主席沃什以鹰派闻名。交易员们预计2026年底前加息的概率已超过80%。华尔街分析师认为，美债利率一旦继续走高，美股的估值可能就彻底扛不住了。

　　论及美国经济的前景，在“具有韧性的经济”和“经济衰退推迟”之间，希夫的回答斩钉截铁：“经济衰退，或许是经济萧条。”

　　他认为美国正处于“不仅是金融危机，而且是美元和主权债务危机”的边缘。

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　　(“三里河”工作室)

正值推进关键期，联合国教科文组织与中国人工智能与编程教育企业编程猫联合发起的“UNESCOCODEMAOYouthCodingInitiative”系列活动走出国门，于12月12日及15日在泰国LampangKanlayaneeSchool及RayongwittayakomSchool正式启动泰国站的两场线下活动。此次活动标志着双方合作从线上培训迈向跨国落地的新阶段，也为亚非地区青少年AI素养教育构建起“中国实践+本土适配”的合作新模式。

回溯合作历程，自2021年编程猫与联合国教科文组织联合发起该倡议，核心目标是提升亚非地区青少年与教育工作者的数字技能及编程与人工智能创新能力。在过去几年的第一阶段合作中，编程猫每年都为刚果、肯尼亚、纳米比亚和泰国等多个国家的教师和学生开展远程培训，内容包括如何正确了解AI，如何使用AI工具和编程软件来实现创作。其中，有近百位来自亚非各国的老师获得了国际教师培训证书，其中45%是女性教师，仅今年就有约近20所学校参与，远程培训项目惠及外国师生人数多达700余名，此项合作为当地AI教育普及奠定师资基础。基于这一成果，2025年双方进一步开启深化亚非地区AI教育合作的广度与深度。

而今年12月在泰国的两场线下活动，则是双方自2021年发起该项目以来在海外国家落地的线下活动，标志着编程猫与联合国教科文组织的合作成果实现跨国延伸，为东南亚AI教育普惠提供可复制范本。

赋能泰国，试点授牌落地核心内容

12月12日与15日，联合国教科文组织在泰国联合国教科文组织全国委员会代表（简称“泰国全委会”）的支持下，于两所试点校举办系列活动。编程猫创始人兼CEO李天驰发表主题演讲《以AI素养赋能青年：中国的实践与中泰合作》，强调“AI素养是下一代通向未来的通用语言”，他还再次介绍了在中国超7万所学校成功实践的“编程猫模式”，该模式已培养了23万余名能独立开展AI教学的中国教师。同时在演讲中，李天驰还提出四点合作倡议：一是联合研发适配泰国本土的AI通识课程；二是联手开展教师AI能力建设培训；三是支持发起中泰青少年AI创造力赛事；四是将两所泰国试点学校打造成2026年亚非青年AI访华项目承接示范点，为中泰AI教育长期合作绘制蓝图。

编程猫创始人兼CEO李天驰发表演讲

作为本次泰国站的核心内容，AI教育交流试点学校授牌仪式备受瞩目。由联合国教科文组织代表、泰国教科文全委会官员、编程猫创始人兼CEO李天驰与学校校长共同为两所泰国学校授予“联合国教科文组织亚非青少年人工智能教育交流与试点学校”称号，这两所学校从综合评估脱颖而出，成为泰国的首批试点学校，此前已有百余名学生完成编程猫AI与编程课程培训，部分优秀学生还受邀参与了今年7月在中国深圳举办的“亚非青少年AI中国行”活动。

共同授予“联合国教科文组织亚非青少年人工智能教育交流与试点学校”称号

值得关注的是，此次授牌并非个例，而是编程猫联合联合国教科文组织构建的“YouthCodingInitiative”中跨国产学研生态的重要组成部分。该生态已涵盖“2025亚非青少年中国AI行”中提及的深圳、厦门多所中国学校，以及纳米比亚、泰国、科特迪瓦、肯尼亚、刚果（布）五国的优质中小学，形成了“中国经验输出+多国协同实践”的国际AI教育交流网络，为全球青少年平等获取AI教育资源搭建起桥梁，呼应了中国《关于加强中小学人工智能教育的通知》中“推动人工智能教育国际合作”的战略部署。

12日及15日下午，分别有80名泰国教师和学生参与了由编程猫培训师协助的全英文互动式编程与人工智能工作坊，在两所泰国学校的信息技术教室开展实操训练，现场学习氛围浓郁；而在下午时段里同步进行的校园参观与多方座谈交流环节中，联合国教科文组织、编程猫、泰国全委会及学校各方代表围绕泰国AI教育本土化适配、课程落地评估标准、师资长期培养计划等议题深入交流，不仅为编程猫积累了宝贵的海外教育场景实践经验，还取得了泰国教科文全委会代表对未来扩大合作覆盖面的期待。

多维赋能，构建国际合作与长远发展新格局

此次泰国站活动的成功落地，不仅是编程猫与联合国教科文组织合作的重要海外展示，更彰显了多重深远价值。在国际影响力层面，通过与泰国教育体系的深度互动，编程猫进一步巩固了在国际AI教育领域的权威形象，其“软件+内容+师资+场景”四位一体的“编程猫模式”获得了联合国教科文组织的高度认可，自主研发的Kitten编程软件生态与人工智能课程体系已成为亚非地区AI教育的标杆资源。

同时，此次泰国线下活动组织模式与课程效果，也为2026年亚非青少年编程教育活动奠定了坚实基础，有助于形成可复制、可推广的国际教育活动范式。

更重要的是，泰国作为此系列合作的首个海外站点，其成功经验将成为编程猫探索和拓展东南亚地区“政-校-企”合作模式的示范基地。

联合国教科文组织代表在活动中高度评价了此次合作，这是亚非地区AI教育合作的重要里程碑，也是推动亚非地区青少年数字素养提升的重要一步。随着在RayongwittayakomSchool的活动圆满落幕，中泰AI教育合作已迈入实质性落地阶段，编程猫表示，未来将持续携手全球伙伴，致力于将AI素养教育融入更多国家的基础教育体系，让更多青少年受益于“YouthCodingInitiative”，在AI素养的赋能下迈向更广阔的未来，助力实现联合国2030年可持续发展教育目标。韩璐(EN053)

蓓：茵诺锚定户外运动后的肌肤修护场景