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售后服务上门服务电话，智能分配单据：美国股市密集亮起预警红灯

　　当美股指数连创历史新高、超级IPO排队上市，美国股市沉浸在一片狂欢中，美银证券首席投资策略师迈克尔·哈特奈特却已经讨论起泡沫破裂后的交易策略。

　　他是“华尔街最准分析师”之一，2025年国际股市跑赢美股、大宗商品走强的精准预测，都出自他手。他说，当前人工智能(AI)主题驱动的市场泡沫是19世纪铁路泡沫以来规模最大的一次。

　　无独有偶。欧洲太平洋资本首席执行官兼首席全球策略师彼得·希夫也发出警告：投资者现在正一步步走进“陷阱”。

　　这位曾准确预测2008年金融危机的华尔街著名经济学家直言，随着美国股市攀升至历史新高，投资者正在忽视重大风险。他警告说，美股市场可能即将面临痛苦的清算。

　　目前，美股三大预警信号已罕见地同时亮起了红灯。

　　第一个信号：估值指标逼近历史高点。

　　“目前市场看涨情绪已逼近极端水平，触发了卖出信号。”哈特奈特指出，标普500滚动市盈率已达29倍。

　　一个关键指标是席勒市盈率。它是衡量股市长期估值水平最可靠的指标之一。截至2026年5月，该指标已攀升至42.32，接近互联网泡沫时期达到的峰值。

　　历史上，该指标仅在两个时期触及这一高点，即1929年大萧条和2000年互联网泡沫破裂前夕。每一次重大崩盘，都始于席勒市盈率的急剧飙升。

　　约翰斯·霍普金斯大学金融经济学中心主任罗伯特·巴贝拉直言，当前股价可能已经与美国经济走向的基本面脱节，并面临大幅下挫的风险。

　　第二个信号：科技股占指数权重逼近50%。

　　如今，美股前十已无传统价值股，那些穿越过数次牛熊的能源、金融、消费板块，全部被挤出了市值排名的牌桌。剩下的，清一色是AI及科技公司，直接决定了大盘走向。

　　其风险在于，AI狂飙或掩盖消费、金融等与实体经济联系更直接板块的潜在弱点。哈特奈特警告，标普500成分股中有222只个股较历史高点跌幅超20%，109只个股跌幅超40%；仅21只个股处于历史高位，这一数字与2000年互联网泡沫顶点时的20只几乎一致。

　　“当前科技股占标普500指数权重已超44%。”哈特奈特称，若集中度进一步上升，可能加大资产配置者面临的风险管理难题。

　　第三个信号：美债收益率逼近临界点。

　　摩根士丹利首席美股策略师迈克尔·威尔逊划了一条“生死线”：10年期美债收益率4.5%是压缩股市估值的临界点。

　　如今，10年期美国国债最新收益率已突破4.46%，美股已经进入压力区间的“红区”。

　　当下，股市已深度绑定美国经济。政府越是忽视市场风险，离下一场危机就越近。

　　如，新任美联储主席沃什以鹰派闻名。交易员们预计2026年底前加息的概率已超过80%。华尔街分析师认为，美债利率一旦继续走高，美股的估值可能就彻底扛不住了。

　　论及美国经济的前景，在“具有韧性的经济”和“经济衰退推迟”之间，希夫的回答斩钉截铁：“经济衰退，或许是经济萧条。”

　　他认为美国正处于“不仅是金融危机，而且是美元和主权债务危机”的边缘。

　　希夫提醒，过去所有的警告都已应验，“唯一还没有发生的事情就是最终的崩溃——彻底的崩盘”。

　　预警信号密集亮灯，所有关注美国股市的人，也许都该认真想一想了。

　　(“三里河”工作室)

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近期，山东省肿瘤医院乳腺外科二病区成功开展了一例DIEP联合TRAM手术，既保证了乳腺肿瘤组织的切除,又重塑了乳房外形，为乳腺癌患者提供了乳房重建的新选择，技术水平达到国内一流。

据悉，该患者入院检查发现肿瘤直径已达15cm，肿瘤累及乳头乳晕区、表面皮肤及部分胸肌，穿刺诊断为乳腺浸润性癌伴多发腋窝淋巴结转移，幸运的是未发现远处转移。经专家组多学科会诊，制定了术前行新辅助化疗、化疗后手术治疗、术后再行放疗、靶向、内分泌治疗的综合治疗方案。在6周期的术前化疗顺利完成后，肿瘤缩小非常明显，患者术前皮肤、肌肉受侵范围较广。为保证根治效果，科室团队为患者量身制定了乳腺癌根治术+DIEP+TRAM乳房重建手术方案，即通过患者自体组织重建因乳腺癌手术切除后缺损的乳房，可在保证肿瘤切除与手术安全性的基础上，有效保留患者乳房的美观外形。

1月6日，由付慧、郑美珠、董阳、孟志刚、董云先组成的医师团队，在李永清主任和名誉主任左文述教授的指导下，与手术室麻醉科全力配合，先行乳腺癌根治术，再对供区皮瓣及穿支血管精细解剖，术区修复和重建，历经8个小时，顺利完成手术。术后，护理团队对患者进行了精心护理，严密观察患者的生命体征，皮瓣颜色、温度、张力、毛细血管充盈时间等，并对患者实施个性化的心理疏导。1月17日，患者痊愈出院，术后效果良好，显著提高了生活质量。

术后监测皮瓣血运

什么是DIEP？

DIEP是腹壁下动脉穿支皮瓣（DeepInferiorEpigastricPerforatorFlap）的缩写，可以理解为下腹部（肚脐以下）的皮肤和皮下脂肪组织，和与其相连的一组动脉和静脉血管。DIEP乳房再造就是对于乳腺癌切除术后、或者先天性乳房缺失的患者，用自身下腹部多余的皮肤和脂肪，移植到胸部重新塑造一个乳房。

什么是TRAM？

TRAM即腹直肌肌皮瓣乳房再造，是DIEP的前身。TRAM皮瓣是将腹部的肌肉和皮肤脂肪一起转移到胸部进行乳房再造，但会导致术后腹部肌肉的缺失，对腹部的运动功能造成明显的影响，也会增加腹壁膨隆、腹壁疝的发生。DIEP就是对TRAM损伤腹部肌肉这一缺点进行改进后的产物。DIEP手术会在腹部肌肉内将所需的血管挑出来，保留肌肉，因此大大减少了对腹部肌肉的损伤，术后恢复更快，对于运动健身影响很小。

DIEP+TRAM手术的优势是什么？

TRAM+DIEP乳房重建术可以为皮瓣提供1条动脉和2条静脉，最大限度增加存活概率。但该手术操作复杂，不仅需要细致地游离腹壁下动脉穿支，还要借助显微外科技术重建移植皮瓣循环系统，并吻合再通胸壁血管与皮瓣血管，是目前乳腺外科乳房重建最高级别手术，被视为乳房手术领域的“航空母舰”。

与传统乳房重建手术方法相比，DIEP手术切口疤痕隐蔽，术后对腹部功能无影响，不破坏腹部肌肉及腹壁深层结构，从而显著降低了腹部并发症和不适感，可在切除肿瘤的同时重塑乳房外形。同时，该手术使用患者自身的腹部脂肪作为再造乳房的材料，能起到腹部减脂的效果。

刘兆

全力备战迎峰度冬守护群众用电：无忧