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售后服务上门服务电话，智能分配单据：美国股市密集亮起预警红灯

　　当美股指数连创历史新高、超级IPO排队上市，美国股市沉浸在一片狂欢中，美银证券首席投资策略师迈克尔·哈特奈特却已经讨论起泡沫破裂后的交易策略。

　　他是“华尔街最准分析师”之一，2025年国际股市跑赢美股、大宗商品走强的精准预测，都出自他手。他说，当前人工智能(AI)主题驱动的市场泡沫是19世纪铁路泡沫以来规模最大的一次。

　　无独有偶。欧洲太平洋资本首席执行官兼首席全球策略师彼得·希夫也发出警告：投资者现在正一步步走进“陷阱”。

　　这位曾准确预测2008年金融危机的华尔街著名经济学家直言，随着美国股市攀升至历史新高，投资者正在忽视重大风险。他警告说，美股市场可能即将面临痛苦的清算。

　　目前，美股三大预警信号已罕见地同时亮起了红灯。

　　第一个信号：估值指标逼近历史高点。

　　“目前市场看涨情绪已逼近极端水平，触发了卖出信号。”哈特奈特指出，标普500滚动市盈率已达29倍。

　　一个关键指标是席勒市盈率。它是衡量股市长期估值水平最可靠的指标之一。截至2026年5月，该指标已攀升至42.32，接近互联网泡沫时期达到的峰值。

　　历史上，该指标仅在两个时期触及这一高点，即1929年大萧条和2000年互联网泡沫破裂前夕。每一次重大崩盘，都始于席勒市盈率的急剧飙升。

　　约翰斯·霍普金斯大学金融经济学中心主任罗伯特·巴贝拉直言，当前股价可能已经与美国经济走向的基本面脱节，并面临大幅下挫的风险。

　　第二个信号：科技股占指数权重逼近50%。

　　如今，美股前十已无传统价值股，那些穿越过数次牛熊的能源、金融、消费板块，全部被挤出了市值排名的牌桌。剩下的，清一色是AI及科技公司，直接决定了大盘走向。

　　其风险在于，AI狂飙或掩盖消费、金融等与实体经济联系更直接板块的潜在弱点。哈特奈特警告，标普500成分股中有222只个股较历史高点跌幅超20%，109只个股跌幅超40%；仅21只个股处于历史高位，这一数字与2000年互联网泡沫顶点时的20只几乎一致。

　　“当前科技股占标普500指数权重已超44%。”哈特奈特称，若集中度进一步上升，可能加大资产配置者面临的风险管理难题。

　　第三个信号：美债收益率逼近临界点。

　　摩根士丹利首席美股策略师迈克尔·威尔逊划了一条“生死线”：10年期美债收益率4.5%是压缩股市估值的临界点。

　　如今，10年期美国国债最新收益率已突破4.46%，美股已经进入压力区间的“红区”。

　　当下，股市已深度绑定美国经济。政府越是忽视市场风险，离下一场危机就越近。

　　如，新任美联储主席沃什以鹰派闻名。交易员们预计2026年底前加息的概率已超过80%。华尔街分析师认为，美债利率一旦继续走高，美股的估值可能就彻底扛不住了。

　　论及美国经济的前景，在“具有韧性的经济”和“经济衰退推迟”之间，希夫的回答斩钉截铁：“经济衰退，或许是经济萧条。”

　　他认为美国正处于“不仅是金融危机，而且是美元和主权债务危机”的边缘。

　　希夫提醒，过去所有的警告都已应验，“唯一还没有发生的事情就是最终的崩溃——彻底的崩盘”。

　　预警信号密集亮灯，所有关注美国股市的人，也许都该认真想一想了。

　　(“三里河”工作室)

昨日研究机构传达最新成果美国股市密集亮起预警红灯

　　当美股指数连创历史新高、超级IPO排队上市，美国股市沉浸在一片狂欢中，美银证券首席投资策略师迈克尔·哈特奈特却已经讨论起泡沫破裂后的交易策略。

　　他是“华尔街最准分析师”之一，2025年国际股市跑赢美股、大宗商品走强的精准预测，都出自他手。他说，当前人工智能(AI)主题驱动的市场泡沫是19世纪铁路泡沫以来规模最大的一次。

　　无独有偶。欧洲太平洋资本首席执行官兼首席全球策略师彼得·希夫也发出警告：投资者现在正一步步走进“陷阱”。

　　这位曾准确预测2008年金融危机的华尔街著名经济学家直言，随着美国股市攀升至历史新高，投资者正在忽视重大风险。他警告说，美股市场可能即将面临痛苦的清算。

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　　第一个信号：估值指标逼近历史高点。

　　“目前市场看涨情绪已逼近极端水平，触发了卖出信号。”哈特奈特指出，标普500滚动市盈率已达29倍。

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　　如今，美股前十已无传统价值股，那些穿越过数次牛熊的能源、金融、消费板块，全部被挤出了市值排名的牌桌。剩下的，清一色是AI及科技公司，直接决定了大盘走向。

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　　(“三里河”工作室)

2月20日，重庆市永川区大安通航机场试验基地正式投用，开启国内首次低空空域实时灵活转换与低空安全核心技术验证试验，为未来重庆低空运行中安全飞行、安全管控、安全处置与高效利用奠定了坚实的基础。

现场，一架“重庆造”重载无人机率先起飞，吊装起200公斤的重物快速攀升。随后，26架无人机也腾空而起，在空中列出队形。随着FP-981C射手座垂起复合翼无人机的加入，其他无人机迅速集合，为其让出航路，而一架“入侵”的黑飞闯入其中，则立即被探测、锁定目标，很快被精准击落。

在大安试验基地5km×5km空域范围内的实飞测试中，10余种机型，103架无人机按不同的高度分作四层，高效有序地开展着巡线测绘、物流配送、城市感知等多任务多场景的高密度分析综合验证。

与此同时，基于数字孪生技术，一个可实现数据交互联动的数字试验场，虚拟无人机模拟不同的气象、地形、建筑，进行仿真飞行验证。

大量的飞行器能在如此密集的空域里流畅地“炫技”，完成既定目标。其背后的“功臣”正是航天时代低空科技有限公司构建的新一代智能一体化综合管理服务平台——“九天航驭”。通过该平台牵引带动集飞行保障、适航认证、教育培训、航空维修、航空金融等为一体的低空服务产业集群的一体化运营服务。

据介绍，平台融合北斗导航、天地一体化通信和人工智能算法，实现了对低空飞行器的厘米级定位和毫秒级响应，空域使用效率提升40%。同时，平台具备实时监视、实时识别、实时处置、态势评估、空域管理、飞行调配等主要功能，可满足未来应用于低空+城市空中交通、低空+政务、低空+消费等场景的高可靠、大容量、高频次的低空飞行管理和安防反无人机需求。

通过数实结合，将模拟数据与实际飞行数据分析比对，持续迭代验证出适合重庆地域和气象条件的飞行规则。该平台也可为低空飞行器设计与场景规划提供仿真验证服务，降低企业研发成本。

此外，通过数字重庆与“九天航驭”平台一体化设计，加快审批效率。空域审批效率大大提升，飞行计划“即报即批”，从而实现“即时飞、自由飞、融合飞”。

平台还能准确探测、跟踪、识别5公里外的无人机群，有效反制处置3公里内的“黑飞”目标。

经现场试验，目前，该平台已初步实现20架/平方公里高密度的飞行管控能力。

上游新闻记者了解到，随着城市末端配送与城市空中交通场景逐渐成熟与商业化应用，未来重庆低空日飞行量将达100000架次，同时在空多构型无人机达10000架，城区低空飞行密度将达10～20架/平方公里，安全飞行管控难度逐级递增。

该平台互联国家UOM系统、公安无人机监控系统、数字重庆IRS等平台，实现了智能化、高密度飞行场景调度、数据共享与数据互通，构建了国内领先的低空大容量高密度飞行的实时动态管控能力，形成了低空飞行管理和安全防御一体化，为实现低空飞行“联得通、管得住、放得开”提供安全可靠的管控大脑。

目前，重庆市永川区大安通航机场已然成为国内领先的在市区范围内，集合了机场成熟配套设施和完备的无人机测试系统的综合性试验场。作为低空科技在重庆布局的起点，它将被打造建设成为我国首个集低空高密度运行测试、低空智能基础设施测试、低空多场景验证测试、低空反制验证测试、无人机适航审定/检验检测于一体的低空安全系统性、综合性测试场。

上游新闻记者严薇摄影记者邹飞

邓晞责编：廖异,蒋艳审核：阮鹏程

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