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售后服务上门服务电话，智能分配单据：美国股市密集亮起预警红灯

　　当美股指数连创历史新高、超级IPO排队上市，美国股市沉浸在一片狂欢中，美银证券首席投资策略师迈克尔·哈特奈特却已经讨论起泡沫破裂后的交易策略。

　　他是“华尔街最准分析师”之一，2025年国际股市跑赢美股、大宗商品走强的精准预测，都出自他手。他说，当前人工智能(AI)主题驱动的市场泡沫是19世纪铁路泡沫以来规模最大的一次。

　　无独有偶。欧洲太平洋资本首席执行官兼首席全球策略师彼得·希夫也发出警告：投资者现在正一步步走进“陷阱”。

　　这位曾准确预测2008年金融危机的华尔街著名经济学家直言，随着美国股市攀升至历史新高，投资者正在忽视重大风险。他警告说，美股市场可能即将面临痛苦的清算。

　　目前，美股三大预警信号已罕见地同时亮起了红灯。

　　第一个信号：估值指标逼近历史高点。

　　“目前市场看涨情绪已逼近极端水平，触发了卖出信号。”哈特奈特指出，标普500滚动市盈率已达29倍。

　　一个关键指标是席勒市盈率。它是衡量股市长期估值水平最可靠的指标之一。截至2026年5月，该指标已攀升至42.32，接近互联网泡沫时期达到的峰值。

　　历史上，该指标仅在两个时期触及这一高点，即1929年大萧条和2000年互联网泡沫破裂前夕。每一次重大崩盘，都始于席勒市盈率的急剧飙升。

　　约翰斯·霍普金斯大学金融经济学中心主任罗伯特·巴贝拉直言，当前股价可能已经与美国经济走向的基本面脱节，并面临大幅下挫的风险。

　　第二个信号：科技股占指数权重逼近50%。

　　如今，美股前十已无传统价值股，那些穿越过数次牛熊的能源、金融、消费板块，全部被挤出了市值排名的牌桌。剩下的，清一色是AI及科技公司，直接决定了大盘走向。

　　其风险在于，AI狂飙或掩盖消费、金融等与实体经济联系更直接板块的潜在弱点。哈特奈特警告，标普500成分股中有222只个股较历史高点跌幅超20%，109只个股跌幅超40%；仅21只个股处于历史高位，这一数字与2000年互联网泡沫顶点时的20只几乎一致。

　　“当前科技股占标普500指数权重已超44%。”哈特奈特称，若集中度进一步上升，可能加大资产配置者面临的风险管理难题。

　　第三个信号：美债收益率逼近临界点。

　　摩根士丹利首席美股策略师迈克尔·威尔逊划了一条“生死线”：10年期美债收益率4.5%是压缩股市估值的临界点。

　　如今，10年期美国国债最新收益率已突破4.46%，美股已经进入压力区间的“红区”。

　　当下，股市已深度绑定美国经济。政府越是忽视市场风险，离下一场危机就越近。

　　如，新任美联储主席沃什以鹰派闻名。交易员们预计2026年底前加息的概率已超过80%。华尔街分析师认为，美债利率一旦继续走高，美股的估值可能就彻底扛不住了。

　　论及美国经济的前景，在“具有韧性的经济”和“经济衰退推迟”之间，希夫的回答斩钉截铁：“经济衰退，或许是经济萧条。”

　　他认为美国正处于“不仅是金融危机，而且是美元和主权债务危机”的边缘。

　　希夫提醒，过去所有的警告都已应验，“唯一还没有发生的事情就是最终的崩溃——彻底的崩盘”。

　　预警信号密集亮灯，所有关注美国股市的人，也许都该认真想一想了。

　　(“三里河”工作室)

今日行业报告披露最新研究成果美国股市密集亮起预警红灯

　　当美股指数连创历史新高、超级IPO排队上市，美国股市沉浸在一片狂欢中，美银证券首席投资策略师迈克尔·哈特奈特却已经讨论起泡沫破裂后的交易策略。

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　　“目前市场看涨情绪已逼近极端水平，触发了卖出信号。”哈特奈特指出，标普500滚动市盈率已达29倍。

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蒂芙尼为上海马拉松打造的冠军奖杯

2025年11月24日，上海——作为上海马拉松官方奖杯合作伙伴，今年Tiffany&Co.蒂芙尼继续为这一赛事男女前三名及中国籍男女前三名运动员铸造奖杯与奖牌，其中亦包括为竞速轮椅组前三名运动员打造的全新奖杯与奖牌。

蒂芙尼为上海马拉松打造冠军奖牌与奖杯

蒂芙尼从马拉松完赛的非凡时刻中汲取灵感，以跑者冲破终点线的胜利姿态为造型焦点打造奖杯与奖牌，东方明珠、上海中心大厦、上海金茂大厦、上海环球金融中心在内的城市地标点缀于奖杯杯身及奖牌。冠军奖杯采用925纯银打造，搭配24K镀金工艺，呈现约45.7厘米的高度。亚军奖杯采用925纯银与999纯银制作，高约41.3厘米。季军奖杯则由925纯银与青铜制成，高约36.1厘米。

今年，蒂芙尼特别为上海马拉松竞速轮椅组全新设计并手工打造奖杯与奖牌。该组别冠军奖杯采用925纯银材质，饰以24K镀金工艺，呈现竞速轮椅运动员造型，整体高约40.6厘米；亚军奖杯同样以925纯银打造，顶部饰以银质竞速轮椅运动员造型，高约35.6厘米。季军奖杯则点缀青铜材质的竞速轮椅运动员造型。全部六座奖杯均历时逾四个月悉心打造而成。

蒂芙尼为上海马拉松竞速轮椅组打造奖杯与奖牌

这些精美的奖杯诞生于美国罗德岛坎伯兰的蒂芙尼器具工坊。在那里，工匠大师采用包括卷边铆接、银器制作、雕镂工艺、手工雕刻及抛光打磨在内的悠久工艺，匠心铸造每一个奖杯。

蒂芙尼匠心打造上海马拉松奖杯

在逾160年的奖杯制作历史中，蒂芙尼始终在其位于罗德岛坎伯兰的器具工坊，为各大重要体育赛事设计并手工打造奖杯。这些凝聚着竞技比赛无限激情与魅力的奖杯，不仅是体育成就的至高象征，亦是对运动员拼搏精神与卓越表现的深切致敬。

韩璐(EN053)

如龙0导剪版主“演谈游戏”将追加全新超爽：场面