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售后服务上门服务电话，智能分配单据：美国股市密集亮起预警红灯

　　当美股指数连创历史新高、超级IPO排队上市，美国股市沉浸在一片狂欢中，美银证券首席投资策略师迈克尔·哈特奈特却已经讨论起泡沫破裂后的交易策略。

　　他是“华尔街最准分析师”之一，2025年国际股市跑赢美股、大宗商品走强的精准预测，都出自他手。他说，当前人工智能(AI)主题驱动的市场泡沫是19世纪铁路泡沫以来规模最大的一次。

　　无独有偶。欧洲太平洋资本首席执行官兼首席全球策略师彼得·希夫也发出警告：投资者现在正一步步走进“陷阱”。

　　这位曾准确预测2008年金融危机的华尔街著名经济学家直言，随着美国股市攀升至历史新高，投资者正在忽视重大风险。他警告说，美股市场可能即将面临痛苦的清算。

　　目前，美股三大预警信号已罕见地同时亮起了红灯。

　　第一个信号：估值指标逼近历史高点。

　　“目前市场看涨情绪已逼近极端水平，触发了卖出信号。”哈特奈特指出，标普500滚动市盈率已达29倍。

　　一个关键指标是席勒市盈率。它是衡量股市长期估值水平最可靠的指标之一。截至2026年5月，该指标已攀升至42.32，接近互联网泡沫时期达到的峰值。

　　历史上，该指标仅在两个时期触及这一高点，即1929年大萧条和2000年互联网泡沫破裂前夕。每一次重大崩盘，都始于席勒市盈率的急剧飙升。

　　约翰斯·霍普金斯大学金融经济学中心主任罗伯特·巴贝拉直言，当前股价可能已经与美国经济走向的基本面脱节，并面临大幅下挫的风险。

　　第二个信号：科技股占指数权重逼近50%。

　　如今，美股前十已无传统价值股，那些穿越过数次牛熊的能源、金融、消费板块，全部被挤出了市值排名的牌桌。剩下的，清一色是AI及科技公司，直接决定了大盘走向。

　　其风险在于，AI狂飙或掩盖消费、金融等与实体经济联系更直接板块的潜在弱点。哈特奈特警告，标普500成分股中有222只个股较历史高点跌幅超20%，109只个股跌幅超40%；仅21只个股处于历史高位，这一数字与2000年互联网泡沫顶点时的20只几乎一致。

　　“当前科技股占标普500指数权重已超44%。”哈特奈特称，若集中度进一步上升，可能加大资产配置者面临的风险管理难题。

　　第三个信号：美债收益率逼近临界点。

　　摩根士丹利首席美股策略师迈克尔·威尔逊划了一条“生死线”：10年期美债收益率4.5%是压缩股市估值的临界点。

　　如今，10年期美国国债最新收益率已突破4.46%，美股已经进入压力区间的“红区”。

　　当下，股市已深度绑定美国经济。政府越是忽视市场风险，离下一场危机就越近。

　　如，新任美联储主席沃什以鹰派闻名。交易员们预计2026年底前加息的概率已超过80%。华尔街分析师认为，美债利率一旦继续走高，美股的估值可能就彻底扛不住了。

　　论及美国经济的前景，在“具有韧性的经济”和“经济衰退推迟”之间，希夫的回答斩钉截铁：“经济衰退，或许是经济萧条。”

　　他认为美国正处于“不仅是金融危机，而且是美元和主权债务危机”的边缘。

　　希夫提醒，过去所有的警告都已应验，“唯一还没有发生的事情就是最终的崩溃——彻底的崩盘”。

　　预警信号密集亮灯，所有关注美国股市的人，也许都该认真想一想了。

　　(“三里河”工作室)

本周研究机构发布权威信息美国股市密集亮起预警红灯

　　当美股指数连创历史新高、超级IPO排队上市，美国股市沉浸在一片狂欢中，美银证券首席投资策略师迈克尔·哈特奈特却已经讨论起泡沫破裂后的交易策略。

　　他是“华尔街最准分析师”之一，2025年国际股市跑赢美股、大宗商品走强的精准预测，都出自他手。他说，当前人工智能(AI)主题驱动的市场泡沫是19世纪铁路泡沫以来规模最大的一次。

　　无独有偶。欧洲太平洋资本首席执行官兼首席全球策略师彼得·希夫也发出警告：投资者现在正一步步走进“陷阱”。

　　这位曾准确预测2008年金融危机的华尔街著名经济学家直言，随着美国股市攀升至历史新高，投资者正在忽视重大风险。他警告说，美股市场可能即将面临痛苦的清算。

　　目前，美股三大预警信号已罕见地同时亮起了红灯。

　　第一个信号：估值指标逼近历史高点。

　　“目前市场看涨情绪已逼近极端水平，触发了卖出信号。”哈特奈特指出，标普500滚动市盈率已达29倍。

　　一个关键指标是席勒市盈率。它是衡量股市长期估值水平最可靠的指标之一。截至2026年5月，该指标已攀升至42.32，接近互联网泡沫时期达到的峰值。

　　历史上，该指标仅在两个时期触及这一高点，即1929年大萧条和2000年互联网泡沫破裂前夕。每一次重大崩盘，都始于席勒市盈率的急剧飙升。

　　约翰斯·霍普金斯大学金融经济学中心主任罗伯特·巴贝拉直言，当前股价可能已经与美国经济走向的基本面脱节，并面临大幅下挫的风险。

　　第二个信号：科技股占指数权重逼近50%。

　　如今，美股前十已无传统价值股，那些穿越过数次牛熊的能源、金融、消费板块，全部被挤出了市值排名的牌桌。剩下的，清一色是AI及科技公司，直接决定了大盘走向。

　　其风险在于，AI狂飙或掩盖消费、金融等与实体经济联系更直接板块的潜在弱点。哈特奈特警告，标普500成分股中有222只个股较历史高点跌幅超20%，109只个股跌幅超40%；仅21只个股处于历史高位，这一数字与2000年互联网泡沫顶点时的20只几乎一致。

　　“当前科技股占标普500指数权重已超44%。”哈特奈特称，若集中度进一步上升，可能加大资产配置者面临的风险管理难题。

　　第三个信号：美债收益率逼近临界点。

　　摩根士丹利首席美股策略师迈克尔·威尔逊划了一条“生死线”：10年期美债收益率4.5%是压缩股市估值的临界点。

　　如今，10年期美国国债最新收益率已突破4.46%，美股已经进入压力区间的“红区”。

　　当下，股市已深度绑定美国经济。政府越是忽视市场风险，离下一场危机就越近。

　　如，新任美联储主席沃什以鹰派闻名。交易员们预计2026年底前加息的概率已超过80%。华尔街分析师认为，美债利率一旦继续走高，美股的估值可能就彻底扛不住了。

　　论及美国经济的前景，在“具有韧性的经济”和“经济衰退推迟”之间，希夫的回答斩钉截铁：“经济衰退，或许是经济萧条。”

　　他认为美国正处于“不仅是金融危机，而且是美元和主权债务危机”的边缘。

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　　(“三里河”工作室)

12月14日，2025中国公路自行车职业联赛暨“环云南”公路自行车赛在昆明迎来收官之战。赛事由中国自行车运动协会、云南省体育局、丽江市人民政府、大理白族自治州人民政府、楚雄彝族自治州人民政府、玉溪市人民政府、昆明市人民政府共同主办，万鸿飞（北京）体育文化有限公司运营。

本届赛事以“跟着赛事游云南，畅享有一种叫云南的生活”为主题，历时9天，共设5个赛段，包含1个揭幕赛段与4个竞赛赛段，沿途穿越丽江、大理、楚雄、玉溪、昆明五座城市，全程总距离1139.9公里，其中竞赛路段536.7公里，转场路段603.2公里。赛程从丽江雪山脚下出发，于大理洱海畔迎风驰骋，在楚雄彝乡山地间奋力爬升，沿玉溪抚仙湖岸展开战术博弈，最终会聚“春城”昆明，在滇池之滨上演激动人心的终极对决。

上午8时30分，昆明市人民政府副市长赵南方，昆明市政协副主席戴彬，昆明市二级巡视员李红飙，云南省体育局竞技体育处处长杨茜，云南省呈贡体育训练基地主任秦建敏，海埂体育训练基地主任葛新，昆明市人民政府副秘书长王保定，云南省呈贡体育训练基地副主任虞朝鸿和昆明市教育体育局总督学王竞元出席了开赛仪式，并为比赛鸣笛发令。

昆明站作为此次“环云南”赛事的压轴之战，赛段全长108.9公里，途中设有两个冲刺点和两个四级爬坡点，车手们在经过9.6公里的骑行后进入环绕滇池一周的环湖东路。本赛段整体路线平缓，昆明天气也非常晴朗，对于参赛车手而言，湖边侧风的影响会小很多。比赛进行至中期形成了约10人左右的领骑集团，与主集团拉开了5分钟以上的差距。途中冲刺点和爬坡点也被领先车手获得，其中来自HC-NSVE车队的李沛林作为业余车手，在比赛中表现非常积极，不仅加入到领骑集团当中，更是在途中冲刺点和爬坡点都有斩获，临近终点又有4名车手从领骑集团当中分划了出来，其中就包括HC-NSVE车队的李沛林，遗憾的是李沛林没能跟住其他三名外籍车手，最终来自桓盛-Vonoa-泰山体育洲际队的ENKHTAIVANBolorerdene收获该赛段的赛段冠军，深圳KUNG攻洲际自行车队的BILGUUNJARGALErdenebat获得亚军，平潭国际旅游岛洲际队的IVANOVVIACHESLAV收获季军。

荣誉衫最终归属，也在此刻同步揭晓，敢斗奖（粉衫）由HC-NSVE车队的李沛林获得，李宁之星洲际队的MUDGWAYLuke包揽代表总积分第一（红衫）和冲刺王（绿衫），坎普洲际车队的刘志城同时将大中华最佳（龙衫）和最佳青年（白衫）收入囊中，爬坡王（圆点衫）则归属于凤凰菲尼仕-SCOM-恒翔洲际队的RAPPJonas。

中国公路自行车职业联赛的持续发展，让骑行运动日益深入人心。2025“环云南”公路自行车赛的成功举办，更是将这股热潮推向新的高峰，赛事的圆满落幕，离不开每一个环节的精心组织与付出，是他们用实际行动为赛事保驾护航，在赛段的颁奖仪式之后，举行了本届“环云南”公路自行车赛的颁奖典礼，向那些在台前幕后默默奉献的单位与个人致以敬意。

首先颁布的是赛段与承办荣誉奖，丽江站作为高原首站，对赛事整体形象展示和首战出征仪式所作出了突出贡献，获得卓越赛段奖。大理站的承办地，在大理的洱海之畔、苍山洱海之间打造了经典赛道赛段的突出贡献，收获了杰出承办奖。楚雄站的赛事赛道规划以紫溪山山顶终点为核心，成功打造环云南赛事皇后赛段的成就，获取特别贡献奖，玉溪站其完整环线赛道的规划与实施，在耐力考验、节奏把握及高原深蓝湖景呈现方面所作出的示范，获得优秀呈现奖，最后昆明站作为本届赛事收官之地，在赛事形象呈现方面发挥了关键作用，揽获示范赛段奖。

赛场上有一群专业的身影，他们默默守护着比赛的公平与顺畅：优秀裁判员为赵高伟、刘治银、薛明星、夏杰、金玉柱、崔世超、冯娈云、纪习涛；最佳摩托车手为刘方德、管士路、刘欢欢、魏传超、代伟；最佳赛事驾驶员为李明轩、王欢、曹波。

车队是赛场上最坚实的竞技单元，他们的表现同样熠熠生辉：李宁之星洲际队荣膺“最佳车队”五指山-SCOM-MVMT洲际队，获评“突破车队”，坎普洲际车队则赢得“进步车队”称号。车队的管理与运营，凝聚着赛场智慧与团队韧性：孙哲（李宁之星洲际队）获“最佳车队经理”，郑兴（成都DYC洲际队）被评为“最具潜力车队经理”，凤凰菲尼仕-SCOM-恒翔洲际队则赢得“优秀车队运营”荣誉。

赛事的圆满成功，离不开众多合作伙伴在技术、装备与服务领域的鼎力支持：北京奥实体育计时服务有限公司、安徽省秋然体育发展有限公司、北京鸿讯佳业体育文化发展有限公司荣获“优秀合作伙伴”称号；理想、卡普沃、瑞豹则作为“战略合作伙伴”，为赛事注入持续动力。

谨此向所有获奖单位及个人致以热烈祝贺与诚挚感谢，是你们的全情投入，共同铸就了2025“环云南”公路自行车联赛的精彩篇章。

本届赛事的成功举办，是云南省践行体育强国战略、深化“体育+旅游”融合发展的标杆之作。赛事完美融合了顶级竞技与绝美风光，诠释了“跟着赛事游云南”的时代新风，向全国乃至世界精彩呈现了“有一种叫云南的生活”这一独特魅力。体育为媒，向世界展现了一个生态宜居、开放包容、活力迸发的彩云之南，有力推动了云南全域旅游发展和健康生活目的地建设，为谱写中国式现代化的云南篇章注入了澎湃的体育动能。滚滚车轮，不仅丈量着赛道的里程，更驶过一幅幅的流动风景，让全国观众跟随赛事镜头，深度领略了云南多元化的自然生态、绚丽的民族风情与深厚的人文底蕴。

韩璐(EN053)

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