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售后服务上门服务电话，智能分配单据：半导体和机器人两个赛道火到什么程度？今年前4月利润井喷，“投资人约不到企业负责人”

　　每经记者｜张宏

　　5月27日公布的今年1~4月份规模以上工业企业利润数据显示，半导体上游材料环节利润激增，电子专用材料制造行业利润增长超6倍(601.7%)、光纤制造行业增长超3倍(347.6%)。

　　作为AI(人工智能)落地的关键载体，机器人行业同样迎来强势增长，工业控制计算机及系统制造行业利润增长超1倍(128.6%)。

　　半导体和机器人两个行业的利润双双大增，是真实需求驱动的景气度上行，还是低基数与库存的短期扰动？行业真实订单情况如何？利润增长是否可持续？投融资市场又有哪些新变化？就此，《每日经济新闻》记者(以下简称每经记者)深入产业一线和投资机构展开调查。

　　高产能：龙头晶圆厂产能利用率接近满载

　　半导体行业利润激增的原因是什么？每经记者首先采访了多家投研机构的专业人士。

　　中国建投集团旗下的股权投资企业建投投资投资业务二部负责人王芸带领团队投资了多个半导体项目。

　　王芸在接受每经记者采访时表示，从制造、存储及设备等产业链核心环节观察，本轮产能增长并非单纯的统计口径改善或低基数修复，而是由真实订单驱动的扩产与提产。从数据上看，当前产业逻辑更接近于“订单先行—产能爬坡—设备加单—高稼动率运行(高产能利用率运行，设备接近满负荷运转)”的真实扩产链条。

　　企业在手订单和产能利用率情况如何？

　　王芸指出，在晶圆代工端，龙头晶圆厂产能利用率已接近满载或再创新高；在存储端，龙头制造企业去年产能利用率即达95%以上，今年仍维持高位；在设备端，部分企业合同负债与新增订单均创近年新高，或上调全年订单增速预期。“我们理解，晶圆制造、存储及设备等环节的行业增长已具备较强的订单真实性。”

　　国泰基金量化投资部研究员李星全认为，半导体行业利润大涨的核心原因在于存储芯片涨价、AI GPU(图形处理器)的持续放量以及“AI通胀”对成熟制程等其他环节的广泛带动。

　　哪类产品存在客户主动找上门，甚至愿意预付款或提前锁定产能的情况？稀缺性来自技术壁垒还是产能紧张？

　　王芸表示：“AI基础设施领域需求热度非常高，高端旗舰及先进代工目前处于供应瓶颈，下游客户出现了主动寻求产能绑定与提前锁产的情况。一般而言，工艺壁垒较高的高端产品良率偏低、产线建设及产能释放周期较长，高技术门槛限制了多数企业进入。若贴合AI产业需求，客户锁产与预付意愿均较强。”

　　高增长：部分半导体企业毛利率超预期

　　行业景气度高涨，企业的盈利情况如何？

　　每经记者注意到，今年一季度，科创50指数23只半导体成分股中，多家公司单季度营收或归母净利润同比增长超过100%，增长甚至达到数倍。

　　“销量提升带动了毛利率提升，部分企业毛利率甚至高于投资时点的预期。”王芸说，“从订单与项目回款情况看，现金流随产量提升也明显改善。”

　　半导体和机器人都是新兴高科技行业，哪些品类的国产替代已进入“能用好用”的阶段？

　　王芸表示，受益于新能源汽车与光伏储能需求爆发，国产功率器件迎来全新窗口期，不仅进入国内主流车企供应链，更在海外实现对竞品的全面对标，部分核心领域已实现领跑。模拟芯片、CPU(中央处理器)、存储等也取得显著突破，成熟制程领域已实现自主供给，产品出海趋势明显。

　　新现象：投资人想见企业负责人却约不到

　　产量增长、利润狂飙，半导体领域一级市场融资环境如何？

　　“今年，半导体领域一级市场融资热度比较高。”王芸说，“尤其下游关联AI应用、光通信及先进封装的企业，融资节奏加快、额度紧张。部分项目估值提升迅速，年内出现多轮募资。热点领域估值整体上行，头部项目提升尤为明显。”

　　一位长期跟踪半导体项目但不愿具名的一级市场投资人告诉每经记者：“之前想给企业引荐其他投资人见面比较容易，现在想见企业负责人都约不到时间。强订单项目其实是不愁投资人的。接待太多对企业是个负担，企业也不想过多稀释股权，并且下一轮估值可能涨得更高。因此，他们的融资节奏非常明确，年度内完成一轮即可，避免短期内估值稀释过高。”

　　“能明显感觉到，项目方接触后来的投资人时会提高报价，从而快速收官本轮。待下一里程碑达成(如关键订单爆发或业务验证完成)后，再启动新一轮融资并提升估值。因此，项目方反而不希望引入过多尽调，因为每家机构都有独立诉求。所以现在一级市场一方面是项目方反向选择投资人，一方面是在‘收口’。”该人士表示，“因为投资人出资意愿基本上都比较明确，所以项目方也没有做备份的必要，谈两三家、四五家，完成这一轮即可。项目方不希望将股权稀释到几十家(投资人)，因为一些企业可能很快具备上市条件，届时可直接进入IPO(首次公开募股)轮。”

　　该人士透露，其之前跟踪的几个项目，今年再去见企业负责人都比较难，要额度也没有以前那么容易。

　　在此背景下，投资人如何看待后续市场？增长是否可持续？

　　李星全认为，半导体行业利润增长具有极强的中长期可持续性，主要源于AI产业高景气度延续与国产算力自主可控进程加速。随着大模型商用落地及“主权AI”建设推进，庞大且确定的本土算力基建投资将与全球AI扩产周期形成共振，为国内半导体产业链带来长期确定的业绩上行空间。

　　王芸指出，从投资企业视角看，汽车电子与AI算力两大板块客户复购意愿与议价空间均有明显改善。一方面，车规级芯片认证壁垒高，一旦进入车企及第一梯队供应商体系，即形成较强客户黏性，复购意愿稳定；另一方面，AI服务器与数据中心对高端功率器件、存储芯片的需求呈爆发式增长，此类客户更看重芯片极致性能、高可靠性及供电安全稳定，价格敏感度较低，为头部企业提供了更大的议价空间与利润弹性。

　　“随着下游需求结构持续优化，芯片制造企业正逐步摆脱对低端客户的单一依赖，在工业、汽车及AI高端应用赛道获得更强的话语权与定价权。”王芸表示。

　　高需求：机器人产业链持续火爆

　　半导体相关行业快速增长，也带动了产业链上其他产业的发展，特别是与机器人产业相关的工业控制计算机及系统行业和试验机制造行业，今年前4个月，二者利润分别增长128.6%、58.8%。

　　李星全告诉每经记者，工业控制计算机及系统可以理解为机器人的“大脑”，负责感知和规划决策；电子专用材料提供机器人“大小脑”领域所需的核心元器件基材；试验机制造行业则保障产品精度与可靠性，共同支撑机器人整机性能与量产落地。

　　李星全认为，机器人产业利润增长主要原因是制造业修复以及AI相关基础设施需求提升。

　　回归企业体感，今年前4个月，企业真实盈利情况如何？

　　“公司今年一季度收入预计同比增长约3倍，国内外市场均实现较好增长。”以灵巧手和脑机接口为主要产品的傲意科技副总裁张琦向每经记者表示。

　　收入增长的原因是什么？

　　张琦认为，公司收入增长主要源于出货量提升。“由于公司产品均为标准品，价格相对稳定，收入增量主要由销量驱动。重点客户单批次采购规模显著扩大，从过去的数十台提升至百台量级。公司灵巧手产品既是机器人末端执行部件，也是具身机器人数据采集的主要工具，相当比例的客户采购产品应用于数据采集环节，以积累训练数据、优化模型。”

　　市场需求的增长是否具有普遍性？

　　工业协作机器人和人形机器人厂商越疆科技市场总监谢凯旋在接受每经记者采访时表示，今年，工业协作机器人与服务机器人的市场需求保持增长。工业方面，新能源汽车、3C电子(计算机、通信和消费类电子产品的统称)、锂电等领域客户对高精度、高可靠性的柔性自动化方案需求迫切。服务机器人方面，海外无人零售、智慧餐饮等场景加速落地。

　　市场急需的产品用途是什么？

　　谢凯旋指出，市场需求增长的核心驱动力是全球人力成本持续攀升、标准化服务需求固化及制造业对柔性换产的迫切需求。客户不会满足于概念演示，而是需要“能上岗、用得起、靠得住”的机器人解决方案。

　　谢凯旋分析，目前市场有两个需求较为旺盛的应用方向——高端制造柔性自动化(如精密装配、检测、智能焊接、码垛等)和商业服务无人化运营(如无人咖啡奶茶、按摩理疗等)。我国产品的核心竞争力，则源于工业场景的极端锤炼。

　　如何看待市场未来趋势？

　　李星全认为，机器人产业的利润有望延续增长态势，但盈利能力或有一定波动性。当前人形机器人仍处于“从0到1”的阶段，海外机器人尚未放量，国内虽有放量但应用领域多为商演、科研等场景，随着量产渐行渐近和下游应用不断打开，机器人利润仍有望维持增长。但考虑到机器人降本需求，产业链盈利水平可能会有所波动。

　　在企业端，张琦表示，市场普遍预期，未来全球机器人产业链(尤其是硬件端)难以脱离中国供应链，无论从技术基因、成本结构还是综合竞争优势而言，国内均具备显著优势。

　　谢凯旋同样对行业未来持乐观态度。他指出：“仅以我们为例，通过与全球80余家世界500强企业的产品验证选择，我们在产业端部署了超10万台机器人。产品销往100多个国家和地区，2025年协作机器人出货量全球第一，与国际行业龙头客户建立了长期信任关系。”

　　张琦认为：“其内在逻辑在于，只有形成一定出货量规模，产品工艺才能逐步收敛成熟。海外市场目前尚未形成有效出货量，难以实现工艺能力的持续提升。以公司灵巧手业务为例，去年出货量两三千台，去年是第二年，首年仅数百台，今年预计仍将实现翻倍以上增长。持续的出货量带来工艺稳定性与供应链稳定性，最终凝聚为产品稳定性，形成‘越用越好用’的正向循环。”

今日行业报告传递政策更新半导体和机器人两个赛道火到什么程度？今年前4月利润井喷，“投资人约不到企业负责人”

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　　在此背景下，投资人如何看待后续市场？增长是否可持续？

　　李星全认为，半导体行业利润增长具有极强的中长期可持续性，主要源于AI产业高景气度延续与国产算力自主可控进程加速。随着大模型商用落地及“主权AI”建设推进，庞大且确定的本土算力基建投资将与全球AI扩产周期形成共振，为国内半导体产业链带来长期确定的业绩上行空间。

　　王芸指出，从投资企业视角看，汽车电子与AI算力两大板块客户复购意愿与议价空间均有明显改善。一方面，车规级芯片认证壁垒高，一旦进入车企及第一梯队供应商体系，即形成较强客户黏性，复购意愿稳定；另一方面，AI服务器与数据中心对高端功率器件、存储芯片的需求呈爆发式增长，此类客户更看重芯片极致性能、高可靠性及供电安全稳定，价格敏感度较低，为头部企业提供了更大的议价空间与利润弹性。

　　“随着下游需求结构持续优化，芯片制造企业正逐步摆脱对低端客户的单一依赖，在工业、汽车及AI高端应用赛道获得更强的话语权与定价权。”王芸表示。

　　高需求：机器人产业链持续火爆

　　半导体相关行业快速增长，也带动了产业链上其他产业的发展，特别是与机器人产业相关的工业控制计算机及系统行业和试验机制造行业，今年前4个月，二者利润分别增长128.6%、58.8%。

　　李星全告诉每经记者，工业控制计算机及系统可以理解为机器人的“大脑”，负责感知和规划决策；电子专用材料提供机器人“大小脑”领域所需的核心元器件基材；试验机制造行业则保障产品精度与可靠性，共同支撑机器人整机性能与量产落地。

　　李星全认为，机器人产业利润增长主要原因是制造业修复以及AI相关基础设施需求提升。

　　回归企业体感，今年前4个月，企业真实盈利情况如何？

　　“公司今年一季度收入预计同比增长约3倍，国内外市场均实现较好增长。”以灵巧手和脑机接口为主要产品的傲意科技副总裁张琦向每经记者表示。

　　收入增长的原因是什么？

　　张琦认为，公司收入增长主要源于出货量提升。“由于公司产品均为标准品，价格相对稳定，收入增量主要由销量驱动。重点客户单批次采购规模显著扩大，从过去的数十台提升至百台量级。公司灵巧手产品既是机器人末端执行部件，也是具身机器人数据采集的主要工具，相当比例的客户采购产品应用于数据采集环节，以积累训练数据、优化模型。”

　　市场需求的增长是否具有普遍性？

　　工业协作机器人和人形机器人厂商越疆科技市场总监谢凯旋在接受每经记者采访时表示，今年，工业协作机器人与服务机器人的市场需求保持增长。工业方面，新能源汽车、3C电子(计算机、通信和消费类电子产品的统称)、锂电等领域客户对高精度、高可靠性的柔性自动化方案需求迫切。服务机器人方面，海外无人零售、智慧餐饮等场景加速落地。

　　市场急需的产品用途是什么？

　　谢凯旋指出，市场需求增长的核心驱动力是全球人力成本持续攀升、标准化服务需求固化及制造业对柔性换产的迫切需求。客户不会满足于概念演示，而是需要“能上岗、用得起、靠得住”的机器人解决方案。

　　谢凯旋分析，目前市场有两个需求较为旺盛的应用方向——高端制造柔性自动化(如精密装配、检测、智能焊接、码垛等)和商业服务无人化运营(如无人咖啡奶茶、按摩理疗等)。我国产品的核心竞争力，则源于工业场景的极端锤炼。

　　如何看待市场未来趋势？

　　李星全认为，机器人产业的利润有望延续增长态势，但盈利能力或有一定波动性。当前人形机器人仍处于“从0到1”的阶段，海外机器人尚未放量，国内虽有放量但应用领域多为商演、科研等场景，随着量产渐行渐近和下游应用不断打开，机器人利润仍有望维持增长。但考虑到机器人降本需求，产业链盈利水平可能会有所波动。

　　在企业端，张琦表示，市场普遍预期，未来全球机器人产业链(尤其是硬件端)难以脱离中国供应链，无论从技术基因、成本结构还是综合竞争优势而言，国内均具备显著优势。

　　谢凯旋同样对行业未来持乐观态度。他指出：“仅以我们为例，通过与全球80余家世界500强企业的产品验证选择，我们在产业端部署了超10万台机器人。产品销往100多个国家和地区，2025年协作机器人出货量全球第一，与国际行业龙头客户建立了长期信任关系。”

　　张琦认为：“其内在逻辑在于，只有形成一定出货量规模，产品工艺才能逐步收敛成熟。海外市场目前尚未形成有效出货量，难以实现工艺能力的持续提升。以公司灵巧手业务为例，去年出货量两三千台，去年是第二年，首年仅数百台，今年预计仍将实现翻倍以上增长。持续的出货量带来工艺稳定性与供应链稳定性，最终凝聚为产品稳定性，形成‘越用越好用’的正向循环。”

12月8日，浮力森林微信公众号发布一则《破产公告》称，杭州市钱塘区人民法院于2025年10月22日裁定浙江浮力森林食品有限公司破产清算一案，浙江浮力森林食品有限公司的债权人应于2025年12月22日前，向管理人申报债权，书面说明债权数额，有无财产担保及是否属于连带债权，并提供相关证据材料。

天眼查数据显示，浙江浮力森林食品有限公司成立于2000年，位于浙江省杭州市，是一家以从事食品制造业为主的企业，法定代表人为吴小红。目前企业经营状态为歇业，员工人数0，风险方面共发现企业有裁判文书85条；开庭公告22条，立案信息34条。

天眼查还显示，浙江浮力森林食品有限公司的控股股东杭州吴余品牌管理有限公司，已被列为失信被执行人。

一家老牌食品公司，为何沦落到闭店、破产？潮新闻记者按时间线，进行了梳理。

2000-2010年：初入市场崭露头角，局部扩张遇挫

浙江浮力森林食品有限公司前身为2000年12月成立的杭州心隆食品有限公司，早期以面包、西点、圆蛋糕等烘焙产品切入杭州市场，凭借独特口味积累了首批忠实客群。

2009年，品牌尝试向外扩张，在宁波大步街、中山西路开设两家门店，却因当地烘焙市场竞争激烈（本土品牌“新美心”、外来品牌“面包新语”等夹击）、门店选址与成本控制不当，仅一年后便宣告闭店——彼时两家门店日均营业额仅2000元，远低于5000元的经营成本，最终于2010年6月前陆续停止营业，闭店前紧急通知消费者尽快使用提货券与优惠券，首次显露扩张中的经营短板。

2020-2021年：首次大规模关店风波，信任危机初现

2020年7月，“浮力森林”遭遇首次重大危机：杭州全城门店一夜之间突然闭店，引发消费者恐慌。品牌对外解释称，闭店因疫情冲击导致现金流断裂，叠加市面上出现大量假储值卡，造成巨额经济损失，公安部门已介入调查。此次闭店波及所有线下门店，手持消费卡的市民面临“无处兑现”困境，不少人通过12345热线投诉，品牌口碑首次遭遇重创。

经过两个多月的调整，2020年9月，“浮力森林”召开新闻发布会，宣布杭州首批22家门店重开，承诺“恢复正常生产经营，保障消费者卡券权益”，并由新运营团队接手，承担此前全部债务。然而重开未满一年，2021年7月7日，品牌再次通过官方微信发布《关厂及闭店通告》，称因“经营策略调整”需关厂闭店三个月，却未提前告知消费者与加盟商——次日清晨，杭州体育场路、朝晖等门店已大门紧闭，赶来消费的顾客发现卡里余额“无处可用”，加盟商更是直言“前一天还正常收货，突然接到闭店通知，刚交的20万元租金打了水漂”。

三个月闭店期满后，品牌并未如约重启，工厂与总部空无一人，客服电话失联，第二次关店风波让消费者信任度大幅下滑。

2022年：引入新投资尝试重启，单店支撑难以为继

2022年4月，沉寂9个月的“浮力森林”终于传来重启信号：官方微信发布会员系统迁移通知，客服透露已引入新投资方，计划当年5月底在杭州重开3家门店，未充值的储值卡可登记待处理。同年6月，位于钱塘区和达创意设计园内的工厂店率先试营业，这也是当时品牌仅剩的线下门店。试营业期间，负责人承诺“踏踏实实做生意，争取早日开分店”，并持续兑付消费卡——据统计，新会员系统上线后，已审核通过约700万元消费券，完成兑付超100万元。

但市场并未给品牌太多时间。彼时烘焙行业竞争加剧，新品迭代速度加快，“浮力森林”仍以老款产品为主，价格偏高且口味缺乏新意，难以吸引新客；同时，过往两次关店的“不告而别”让老顾客心存顾虑，门店客流量始终低迷。尽管团队努力维持，单店运营的模式仍难抵成本压力，官方微信最后一条推文停留在2022年10月1日，后续再无新店扩张消息。

2023-2024年：第三次闭店陷债务危机，资产拍卖与“冒牌门店”乱象

2023年2月3日，“浮力森林”杭州最后一家门店（钱塘区八号大街工厂店）贴出“紧急公告”，称因“工厂与门店管道改造”暂停营业，承诺“恢复营业时间将通过公众号与朋友圈通知”，并留下门店与400客服电话。然而此次闭店后，品牌再次“失联”——消费者发现客服电话为空号或无法接通，官方公众号停更，下单小程序显示“门店打烊”，厂区内运货车积灰、储物柜生锈，保安室无人值守，俨然一副“停业状态”。

2024年3月，阿里资产平台上架“浮力森林”两处房产：上城区平海路70号102、202室（评估价3049.82万元，起拍价2134.87万元）与滨江区浦沿街道东冠路704号房产（评估价744.38万元，起拍价521.1万元），拍卖原因是品牌未履行对浙商银行杭州分行的2748.75万元债务及9.48万元执行费。同期调查显示，浙江浮力森林食品有限公司已被列入失信企业名单，涉及诉讼超200起，高管在接受采访时坦言“资金链断裂是多次关店的核心原因，正追索疑似非法倒卖的项目用地，这是能否‘起死回生’的关键”，却始终无法给出重开时间表。

更令消费者困惑的是，2024年3月前后，外卖平台上出现多家名为“浮力森林蛋糕”“浮力森林（生日蛋糕）”的门店，部分商家声称“与原品牌同属一家”，却不接受旧消费卡；经核实，这些门店营业执照多为个体户（如杭州伊米食品有限公司），与“浮力森林”无关联，部分甚至使用旧店模糊照片误导消费者，品牌不得不发布声明“目前无任何线上线下渠道运营，所有冒牌门店均非官方授权”。

2025年：宣告破产清算，20多年品牌终落幕

2025年12月8日，“浮力森林”官方微信发布《破产公告》，正式宣告品牌走向终结：杭州市钱塘区人民法院已于当年10月22日裁定浙江浮力森林食品有限公司破产清算，债权人需在12月22日前向管理人申报债权。

从2000年成立到2025年破产，“浮力森林”的20年历程，既是杭州烘焙行业发展的缩影，也折射出传统品牌在市场变革中的困境：多次关店的“不透明操作”消耗了消费者信任，产品创新不足难以应对竞争，债务与资产问题拖垮了运营根基。

对于杭州人而言，这个曾承载“童年生日记忆”的品牌落幕，不仅是一家甜品店的消失，更是一段城市味觉记忆的终结。

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