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售后服务上门服务电话，智能分配单据：半导体和机器人两个赛道火到什么程度？今年前4月利润井喷，“投资人约不到企业负责人”

　　每经记者｜张宏

　　5月27日公布的今年1~4月份规模以上工业企业利润数据显示，半导体上游材料环节利润激增，电子专用材料制造行业利润增长超6倍(601.7%)、光纤制造行业增长超3倍(347.6%)。

　　作为AI(人工智能)落地的关键载体，机器人行业同样迎来强势增长，工业控制计算机及系统制造行业利润增长超1倍(128.6%)。

　　半导体和机器人两个行业的利润双双大增，是真实需求驱动的景气度上行，还是低基数与库存的短期扰动？行业真实订单情况如何？利润增长是否可持续？投融资市场又有哪些新变化？就此，《每日经济新闻》记者(以下简称每经记者)深入产业一线和投资机构展开调查。

　　高产能：龙头晶圆厂产能利用率接近满载

　　半导体行业利润激增的原因是什么？每经记者首先采访了多家投研机构的专业人士。

　　中国建投集团旗下的股权投资企业建投投资投资业务二部负责人王芸带领团队投资了多个半导体项目。

　　王芸在接受每经记者采访时表示，从制造、存储及设备等产业链核心环节观察，本轮产能增长并非单纯的统计口径改善或低基数修复，而是由真实订单驱动的扩产与提产。从数据上看，当前产业逻辑更接近于“订单先行—产能爬坡—设备加单—高稼动率运行(高产能利用率运行，设备接近满负荷运转)”的真实扩产链条。

　　企业在手订单和产能利用率情况如何？

　　王芸指出，在晶圆代工端，龙头晶圆厂产能利用率已接近满载或再创新高；在存储端，龙头制造企业去年产能利用率即达95%以上，今年仍维持高位；在设备端，部分企业合同负债与新增订单均创近年新高，或上调全年订单增速预期。“我们理解，晶圆制造、存储及设备等环节的行业增长已具备较强的订单真实性。”

　　国泰基金量化投资部研究员李星全认为，半导体行业利润大涨的核心原因在于存储芯片涨价、AI GPU(图形处理器)的持续放量以及“AI通胀”对成熟制程等其他环节的广泛带动。

　　哪类产品存在客户主动找上门，甚至愿意预付款或提前锁定产能的情况？稀缺性来自技术壁垒还是产能紧张？

　　王芸表示：“AI基础设施领域需求热度非常高，高端旗舰及先进代工目前处于供应瓶颈，下游客户出现了主动寻求产能绑定与提前锁产的情况。一般而言，工艺壁垒较高的高端产品良率偏低、产线建设及产能释放周期较长，高技术门槛限制了多数企业进入。若贴合AI产业需求，客户锁产与预付意愿均较强。”

　　高增长：部分半导体企业毛利率超预期

　　行业景气度高涨，企业的盈利情况如何？

　　每经记者注意到，今年一季度，科创50指数23只半导体成分股中，多家公司单季度营收或归母净利润同比增长超过100%，增长甚至达到数倍。

　　“销量提升带动了毛利率提升，部分企业毛利率甚至高于投资时点的预期。”王芸说，“从订单与项目回款情况看，现金流随产量提升也明显改善。”

　　半导体和机器人都是新兴高科技行业，哪些品类的国产替代已进入“能用好用”的阶段？

　　王芸表示，受益于新能源汽车与光伏储能需求爆发，国产功率器件迎来全新窗口期，不仅进入国内主流车企供应链，更在海外实现对竞品的全面对标，部分核心领域已实现领跑。模拟芯片、CPU(中央处理器)、存储等也取得显著突破，成熟制程领域已实现自主供给，产品出海趋势明显。

　　新现象：投资人想见企业负责人却约不到

　　产量增长、利润狂飙，半导体领域一级市场融资环境如何？

　　“今年，半导体领域一级市场融资热度比较高。”王芸说，“尤其下游关联AI应用、光通信及先进封装的企业，融资节奏加快、额度紧张。部分项目估值提升迅速，年内出现多轮募资。热点领域估值整体上行，头部项目提升尤为明显。”

　　一位长期跟踪半导体项目但不愿具名的一级市场投资人告诉每经记者：“之前想给企业引荐其他投资人见面比较容易，现在想见企业负责人都约不到时间。强订单项目其实是不愁投资人的。接待太多对企业是个负担，企业也不想过多稀释股权，并且下一轮估值可能涨得更高。因此，他们的融资节奏非常明确，年度内完成一轮即可，避免短期内估值稀释过高。”

　　“能明显感觉到，项目方接触后来的投资人时会提高报价，从而快速收官本轮。待下一里程碑达成(如关键订单爆发或业务验证完成)后，再启动新一轮融资并提升估值。因此，项目方反而不希望引入过多尽调，因为每家机构都有独立诉求。所以现在一级市场一方面是项目方反向选择投资人，一方面是在‘收口’。”该人士表示，“因为投资人出资意愿基本上都比较明确，所以项目方也没有做备份的必要，谈两三家、四五家，完成这一轮即可。项目方不希望将股权稀释到几十家(投资人)，因为一些企业可能很快具备上市条件，届时可直接进入IPO(首次公开募股)轮。”

　　该人士透露，其之前跟踪的几个项目，今年再去见企业负责人都比较难，要额度也没有以前那么容易。

　　在此背景下，投资人如何看待后续市场？增长是否可持续？

　　李星全认为，半导体行业利润增长具有极强的中长期可持续性，主要源于AI产业高景气度延续与国产算力自主可控进程加速。随着大模型商用落地及“主权AI”建设推进，庞大且确定的本土算力基建投资将与全球AI扩产周期形成共振，为国内半导体产业链带来长期确定的业绩上行空间。

　　王芸指出，从投资企业视角看，汽车电子与AI算力两大板块客户复购意愿与议价空间均有明显改善。一方面，车规级芯片认证壁垒高，一旦进入车企及第一梯队供应商体系，即形成较强客户黏性，复购意愿稳定；另一方面，AI服务器与数据中心对高端功率器件、存储芯片的需求呈爆发式增长，此类客户更看重芯片极致性能、高可靠性及供电安全稳定，价格敏感度较低，为头部企业提供了更大的议价空间与利润弹性。

　　“随着下游需求结构持续优化，芯片制造企业正逐步摆脱对低端客户的单一依赖，在工业、汽车及AI高端应用赛道获得更强的话语权与定价权。”王芸表示。

　　高需求：机器人产业链持续火爆

　　半导体相关行业快速增长，也带动了产业链上其他产业的发展，特别是与机器人产业相关的工业控制计算机及系统行业和试验机制造行业，今年前4个月，二者利润分别增长128.6%、58.8%。

　　李星全告诉每经记者，工业控制计算机及系统可以理解为机器人的“大脑”，负责感知和规划决策；电子专用材料提供机器人“大小脑”领域所需的核心元器件基材；试验机制造行业则保障产品精度与可靠性，共同支撑机器人整机性能与量产落地。

　　李星全认为，机器人产业利润增长主要原因是制造业修复以及AI相关基础设施需求提升。

　　回归企业体感，今年前4个月，企业真实盈利情况如何？

　　“公司今年一季度收入预计同比增长约3倍，国内外市场均实现较好增长。”以灵巧手和脑机接口为主要产品的傲意科技副总裁张琦向每经记者表示。

　　收入增长的原因是什么？

　　张琦认为，公司收入增长主要源于出货量提升。“由于公司产品均为标准品，价格相对稳定，收入增量主要由销量驱动。重点客户单批次采购规模显著扩大，从过去的数十台提升至百台量级。公司灵巧手产品既是机器人末端执行部件，也是具身机器人数据采集的主要工具，相当比例的客户采购产品应用于数据采集环节，以积累训练数据、优化模型。”

　　市场需求的增长是否具有普遍性？

　　工业协作机器人和人形机器人厂商越疆科技市场总监谢凯旋在接受每经记者采访时表示，今年，工业协作机器人与服务机器人的市场需求保持增长。工业方面，新能源汽车、3C电子(计算机、通信和消费类电子产品的统称)、锂电等领域客户对高精度、高可靠性的柔性自动化方案需求迫切。服务机器人方面，海外无人零售、智慧餐饮等场景加速落地。

　　市场急需的产品用途是什么？

　　谢凯旋指出，市场需求增长的核心驱动力是全球人力成本持续攀升、标准化服务需求固化及制造业对柔性换产的迫切需求。客户不会满足于概念演示，而是需要“能上岗、用得起、靠得住”的机器人解决方案。

　　谢凯旋分析，目前市场有两个需求较为旺盛的应用方向——高端制造柔性自动化(如精密装配、检测、智能焊接、码垛等)和商业服务无人化运营(如无人咖啡奶茶、按摩理疗等)。我国产品的核心竞争力，则源于工业场景的极端锤炼。

　　如何看待市场未来趋势？

　　李星全认为，机器人产业的利润有望延续增长态势，但盈利能力或有一定波动性。当前人形机器人仍处于“从0到1”的阶段，海外机器人尚未放量，国内虽有放量但应用领域多为商演、科研等场景，随着量产渐行渐近和下游应用不断打开，机器人利润仍有望维持增长。但考虑到机器人降本需求，产业链盈利水平可能会有所波动。

　　在企业端，张琦表示，市场普遍预期，未来全球机器人产业链(尤其是硬件端)难以脱离中国供应链，无论从技术基因、成本结构还是综合竞争优势而言，国内均具备显著优势。

　　谢凯旋同样对行业未来持乐观态度。他指出：“仅以我们为例，通过与全球80余家世界500强企业的产品验证选择，我们在产业端部署了超10万台机器人。产品销往100多个国家和地区，2025年协作机器人出货量全球第一，与国际行业龙头客户建立了长期信任关系。”

　　张琦认为：“其内在逻辑在于，只有形成一定出货量规模，产品工艺才能逐步收敛成熟。海外市场目前尚未形成有效出货量，难以实现工艺能力的持续提升。以公司灵巧手业务为例，去年出货量两三千台，去年是第二年，首年仅数百台，今年预计仍将实现翻倍以上增长。持续的出货量带来工艺稳定性与供应链稳定性，最终凝聚为产品稳定性，形成‘越用越好用’的正向循环。”

今日行业报告传达重要政策半导体和机器人两个赛道火到什么程度？今年前4月利润井喷，“投资人约不到企业负责人”

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　　在此背景下，投资人如何看待后续市场？增长是否可持续？

　　李星全认为，半导体行业利润增长具有极强的中长期可持续性，主要源于AI产业高景气度延续与国产算力自主可控进程加速。随着大模型商用落地及“主权AI”建设推进，庞大且确定的本土算力基建投资将与全球AI扩产周期形成共振，为国内半导体产业链带来长期确定的业绩上行空间。

　　王芸指出，从投资企业视角看，汽车电子与AI算力两大板块客户复购意愿与议价空间均有明显改善。一方面，车规级芯片认证壁垒高，一旦进入车企及第一梯队供应商体系，即形成较强客户黏性，复购意愿稳定；另一方面，AI服务器与数据中心对高端功率器件、存储芯片的需求呈爆发式增长，此类客户更看重芯片极致性能、高可靠性及供电安全稳定，价格敏感度较低，为头部企业提供了更大的议价空间与利润弹性。

　　“随着下游需求结构持续优化，芯片制造企业正逐步摆脱对低端客户的单一依赖，在工业、汽车及AI高端应用赛道获得更强的话语权与定价权。”王芸表示。

　　高需求：机器人产业链持续火爆

　　半导体相关行业快速增长，也带动了产业链上其他产业的发展，特别是与机器人产业相关的工业控制计算机及系统行业和试验机制造行业，今年前4个月，二者利润分别增长128.6%、58.8%。

　　李星全告诉每经记者，工业控制计算机及系统可以理解为机器人的“大脑”，负责感知和规划决策；电子专用材料提供机器人“大小脑”领域所需的核心元器件基材；试验机制造行业则保障产品精度与可靠性，共同支撑机器人整机性能与量产落地。

　　李星全认为，机器人产业利润增长主要原因是制造业修复以及AI相关基础设施需求提升。

　　回归企业体感，今年前4个月，企业真实盈利情况如何？

　　“公司今年一季度收入预计同比增长约3倍，国内外市场均实现较好增长。”以灵巧手和脑机接口为主要产品的傲意科技副总裁张琦向每经记者表示。

　　收入增长的原因是什么？

　　张琦认为，公司收入增长主要源于出货量提升。“由于公司产品均为标准品，价格相对稳定，收入增量主要由销量驱动。重点客户单批次采购规模显著扩大，从过去的数十台提升至百台量级。公司灵巧手产品既是机器人末端执行部件，也是具身机器人数据采集的主要工具，相当比例的客户采购产品应用于数据采集环节，以积累训练数据、优化模型。”

　　市场需求的增长是否具有普遍性？

　　工业协作机器人和人形机器人厂商越疆科技市场总监谢凯旋在接受每经记者采访时表示，今年，工业协作机器人与服务机器人的市场需求保持增长。工业方面，新能源汽车、3C电子(计算机、通信和消费类电子产品的统称)、锂电等领域客户对高精度、高可靠性的柔性自动化方案需求迫切。服务机器人方面，海外无人零售、智慧餐饮等场景加速落地。

　　市场急需的产品用途是什么？

　　谢凯旋指出，市场需求增长的核心驱动力是全球人力成本持续攀升、标准化服务需求固化及制造业对柔性换产的迫切需求。客户不会满足于概念演示，而是需要“能上岗、用得起、靠得住”的机器人解决方案。

　　谢凯旋分析，目前市场有两个需求较为旺盛的应用方向——高端制造柔性自动化(如精密装配、检测、智能焊接、码垛等)和商业服务无人化运营(如无人咖啡奶茶、按摩理疗等)。我国产品的核心竞争力，则源于工业场景的极端锤炼。

　　如何看待市场未来趋势？

　　李星全认为，机器人产业的利润有望延续增长态势，但盈利能力或有一定波动性。当前人形机器人仍处于“从0到1”的阶段，海外机器人尚未放量，国内虽有放量但应用领域多为商演、科研等场景，随着量产渐行渐近和下游应用不断打开，机器人利润仍有望维持增长。但考虑到机器人降本需求，产业链盈利水平可能会有所波动。

　　在企业端，张琦表示，市场普遍预期，未来全球机器人产业链(尤其是硬件端)难以脱离中国供应链，无论从技术基因、成本结构还是综合竞争优势而言，国内均具备显著优势。

　　谢凯旋同样对行业未来持乐观态度。他指出：“仅以我们为例，通过与全球80余家世界500强企业的产品验证选择，我们在产业端部署了超10万台机器人。产品销往100多个国家和地区，2025年协作机器人出货量全球第一，与国际行业龙头客户建立了长期信任关系。”

　　张琦认为：“其内在逻辑在于，只有形成一定出货量规模，产品工艺才能逐步收敛成熟。海外市场目前尚未形成有效出货量，难以实现工艺能力的持续提升。以公司灵巧手业务为例，去年出货量两三千台，去年是第二年，首年仅数百台，今年预计仍将实现翻倍以上增长。持续的出货量带来工艺稳定性与供应链稳定性，最终凝聚为产品稳定性，形成‘越用越好用’的正向循环。”

思政课是落实立德树人根本任务的关键课程。如何让理论教学跳出“教材”框架，让思政的力量直抵人心？三明学院以艺术为桥，精心创排演绎一系列彰显信仰之光、饱含精神力量的红色文艺作品，将蕴含其中的思政教育资源，转化为滋养师生成长的精神养分，让专业学习浸润浓郁的“思政味”，同时让专业外的其他师生，在美的熏陶中得到精神洗礼。

近年来，学校在艺术教学中排演了一批红色主题艺术佳作，比如不久前在第六届福建省大学生戏剧节展演中斩获佳绩的民族歌剧《沂蒙山》（第二至六幕）、梅林戏《金溪河畔女红军·狱中托孤》、话剧《忠烈之门四英魂》等。用恢弘歌剧再现历史深处的磅礴感动，用客家方言传承血脉中的红色记忆，用古老戏韵演绎穿越时空的坚定信仰……形式各异，手法不同，但贯穿始终的，是艺术熏陶与思政教育的深度融合：将文化自觉融于“歌”的旋律，将家国情怀化入“曲”的意境，将时代担当寄于“戏”的共情，让红色基因在沉浸式的艺术体验中深深扎根、悄然生长。

在深情演绎中触摸历史脉搏

“当我唱到‘孩子啊，我亲爱的孩子’时，台下传来的抽泣声让我瞬间理解了什么是‘生死与共、水乳交融’。”22岁的音乐专业学生朱纭，在民族歌剧《沂蒙山》中饰演海棠。她从未想过，自己会与八十多年前那位沂蒙山区的普通妇女产生如此深刻的连接。为了贴近角色，她反复观看山东民间艺人表演视频，苦练身段姿态，细细揣摩“舍子救孤”时那踉跄却坚定的台步。“导演让我们想象‘生命里最重要的人突然消失’，那一刻，眼泪真的失控地砸在了戏服上。”

《沂蒙山》剧照

同样获得专业组一等奖的蔡雨欣，在饰演八路军女战士夏荷的过程中，对“坚守”有了全新的理解。“她没有惊天动地的战功，却以在平凡岗位上的极致执着，撑起了后方的一片天。当我唱到‘如果他已牺牲，这孩子托你哺养’时，才真正懂得了什么是‘以小我护大我’的牺牲与奉献。”

在原创话剧《忠烈之门四英魂》中，饰演少年王盛财的邹家琪，为了精准掌握宁化客家方言，每天对着录音反复模仿、练习。“虽然很难，但当我最终用方言在舞台上喊出‘学堂可毁，此心不灭’时，仿佛真的穿越时空，触摸到了那个15岁少年滚烫而不屈的灵魂。”

在守正创新中激活红色基因

“我是8月1日出生的，建军节。”《沂蒙山》导演吴碧玲老师的微笑中带着一份特殊的坚定。四年前，她被原版《沂蒙山》深深震撼，萌生了在同样有着深厚红色底蕴的三明学院排演这部歌剧的想法。在她的带领下，导演组创新教学方法，通过组织历史背景研讨、文学分析工坊、音乐解码训练等，引导学生从“被动接受”转向“主动探寻”。“这四年，我们见证着一届届学生的成长，”吴碧玲在手记中写道，“许多同学从单纯的参与者，成长为能独当一面的组织者——思政育人的意义，在此刻变得如此具体而生动。”

《忠烈之门四英魂》剧照

在《忠烈之门四英魂》的创排过程中，播音主持教师蔡小斌特意邀请思政课教师介入，将中国近现代史纲要教育深度融入话剧排练，构建起“思政教育—剧本研读—角色塑造—舞台实践—复盘提升”的闭环教学模式。

“当我们站在校园舞台上重述这段历史时，正是在完成一场跨越时空的青春对话。我们希望通过这种叙事，让当代大学生从‘历史的旁观者’转变为‘精神的继承人’。”蔡小斌道出了创作的初衷。

在反复磨砺中淬炼成长底色

“第一次接触梅林戏，我完全找不到感觉。”非专业组一等奖获得者大四学生李念橙坦言。在《金溪河畔女红军·狱中托孤》中饰演红军连长黄木珠的她，得到了泰宁梅林戏代表性传承人黎秀珍的悉心指导。“黎老师强调，黄木珠即使在狱中受刑，腰杆也绝不能弯，那是一名战士的骨气；但托孤时的手要软，要轻，因为那托着的是未来的希望。”为了那句“我的孩子啊”的唱腔，李念橙苦练十几天，膝盖因反复练习跪步而布满青紫。

《金溪河畔女红军·狱中托孤》剧照

最让她动容的，是将梅林戏带进中学实习课堂的经历，“孩子们那清澈而专注的眼神让我明白，黄木珠托付的不只是自己的孩子，更是一代人对于未来的希望。”

四年间，吴碧玲导演见证了太多学生的蜕变：“有准备考研的同学，在完成每天8小时的密集排练后，继续挑灯夜战；有同学生病在医院打完点滴，立刻赶回音乐厅投入合练。”

而最震撼心灵的成长，来自于与真实历史的触碰。当《忠烈之门四英魂》剧组的同学们在宁化革命纪念馆亲眼看到烈士遗骨鉴定报告时，“忠烈”二字从此有了具体而沉重的重量。“法医发现烈士们腰椎多有横向裂痕，那是被绳索勒断脊椎却依然挺立赴死的证明……”邹家琪的声音有些哽咽。

在自觉传承中续写时代新篇

“当我们站在舞台上，我们不再仅仅是表演者，更是那段精神在当代的传承者。”获得专业组二等奖的余孟楠道出了所有参演学生的共同心声。

从单纯追求演唱技巧，到深入理解角色的灵魂；从对传统戏曲感到陌生，到主动将其带进课堂播撒种子；从背诵台词，到用生命体验去感受历史——这堂特殊的“剧场思政课”，让抽象的历史教科书化作了血脉中奔涌的信仰。

这场始于舞台的育人实践，其影响正延续至更广阔的空间。

“我要把所理解的沂蒙精神讲给更多同学听，让红色基因在歌声中代代相传。”朱纭在演出心得中写道。

“未来，我要把梅林戏的独特韵味和其中蕴含的红色故事，带进更多的课堂。”李念橙对自己的使命有了清晰的认识。

“让更多的学弟学妹走上这个舞台，将红色精神传递给更多观众。”从主演主动转为群演的汤潇龙，用四年的坚守诠释了“传承”二字的真谛。

……

当艺术的千般磨砺与思想的深层升华同频共振，育人便达到了最深刻的层次。红色的火炬，正在新时代青年的手中熠熠生辉。更多关于传承、创新与成长的故事，仍在这菁菁校园的剧场里，接续上演，生生不息。【胡俊】

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