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售后服务上门服务电话，智能分配单据：美国股市密集亮起预警红灯

　　当美股指数连创历史新高、超级IPO排队上市，美国股市沉浸在一片狂欢中，美银证券首席投资策略师迈克尔·哈特奈特却已经讨论起泡沫破裂后的交易策略。

　　他是“华尔街最准分析师”之一，2025年国际股市跑赢美股、大宗商品走强的精准预测，都出自他手。他说，当前人工智能(AI)主题驱动的市场泡沫是19世纪铁路泡沫以来规模最大的一次。

　　无独有偶。欧洲太平洋资本首席执行官兼首席全球策略师彼得·希夫也发出警告：投资者现在正一步步走进“陷阱”。

　　这位曾准确预测2008年金融危机的华尔街著名经济学家直言，随着美国股市攀升至历史新高，投资者正在忽视重大风险。他警告说，美股市场可能即将面临痛苦的清算。

　　目前，美股三大预警信号已罕见地同时亮起了红灯。

　　第一个信号：估值指标逼近历史高点。

　　“目前市场看涨情绪已逼近极端水平，触发了卖出信号。”哈特奈特指出，标普500滚动市盈率已达29倍。

　　一个关键指标是席勒市盈率。它是衡量股市长期估值水平最可靠的指标之一。截至2026年5月，该指标已攀升至42.32，接近互联网泡沫时期达到的峰值。

　　历史上，该指标仅在两个时期触及这一高点，即1929年大萧条和2000年互联网泡沫破裂前夕。每一次重大崩盘，都始于席勒市盈率的急剧飙升。

　　约翰斯·霍普金斯大学金融经济学中心主任罗伯特·巴贝拉直言，当前股价可能已经与美国经济走向的基本面脱节，并面临大幅下挫的风险。

　　第二个信号：科技股占指数权重逼近50%。

　　如今，美股前十已无传统价值股，那些穿越过数次牛熊的能源、金融、消费板块，全部被挤出了市值排名的牌桌。剩下的，清一色是AI及科技公司，直接决定了大盘走向。

　　其风险在于，AI狂飙或掩盖消费、金融等与实体经济联系更直接板块的潜在弱点。哈特奈特警告，标普500成分股中有222只个股较历史高点跌幅超20%，109只个股跌幅超40%；仅21只个股处于历史高位，这一数字与2000年互联网泡沫顶点时的20只几乎一致。

　　“当前科技股占标普500指数权重已超44%。”哈特奈特称，若集中度进一步上升，可能加大资产配置者面临的风险管理难题。

　　第三个信号：美债收益率逼近临界点。

　　摩根士丹利首席美股策略师迈克尔·威尔逊划了一条“生死线”：10年期美债收益率4.5%是压缩股市估值的临界点。

　　如今，10年期美国国债最新收益率已突破4.46%，美股已经进入压力区间的“红区”。

　　当下，股市已深度绑定美国经济。政府越是忽视市场风险，离下一场危机就越近。

　　如，新任美联储主席沃什以鹰派闻名。交易员们预计2026年底前加息的概率已超过80%。华尔街分析师认为，美债利率一旦继续走高，美股的估值可能就彻底扛不住了。

　　论及美国经济的前景，在“具有韧性的经济”和“经济衰退推迟”之间，希夫的回答斩钉截铁：“经济衰退，或许是经济萧条。”

　　他认为美国正处于“不仅是金融危机，而且是美元和主权债务危机”的边缘。

　　希夫提醒，过去所有的警告都已应验，“唯一还没有发生的事情就是最终的崩溃——彻底的崩盘”。

　　预警信号密集亮灯，所有关注美国股市的人，也许都该认真想一想了。

　　(“三里河”工作室)

今日研究机构披露重要行业成果美国股市密集亮起预警红灯

　　当美股指数连创历史新高、超级IPO排队上市，美国股市沉浸在一片狂欢中，美银证券首席投资策略师迈克尔·哈特奈特却已经讨论起泡沫破裂后的交易策略。

　　他是“华尔街最准分析师”之一，2025年国际股市跑赢美股、大宗商品走强的精准预测，都出自他手。他说，当前人工智能(AI)主题驱动的市场泡沫是19世纪铁路泡沫以来规模最大的一次。

　　无独有偶。欧洲太平洋资本首席执行官兼首席全球策略师彼得·希夫也发出警告：投资者现在正一步步走进“陷阱”。

　　这位曾准确预测2008年金融危机的华尔街著名经济学家直言，随着美国股市攀升至历史新高，投资者正在忽视重大风险。他警告说，美股市场可能即将面临痛苦的清算。

　　目前，美股三大预警信号已罕见地同时亮起了红灯。

　　第一个信号：估值指标逼近历史高点。

　　“目前市场看涨情绪已逼近极端水平，触发了卖出信号。”哈特奈特指出，标普500滚动市盈率已达29倍。

　　一个关键指标是席勒市盈率。它是衡量股市长期估值水平最可靠的指标之一。截至2026年5月，该指标已攀升至42.32，接近互联网泡沫时期达到的峰值。

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　　如今，美股前十已无传统价值股，那些穿越过数次牛熊的能源、金融、消费板块，全部被挤出了市值排名的牌桌。剩下的，清一色是AI及科技公司，直接决定了大盘走向。

　　其风险在于，AI狂飙或掩盖消费、金融等与实体经济联系更直接板块的潜在弱点。哈特奈特警告，标普500成分股中有222只个股较历史高点跌幅超20%，109只个股跌幅超40%；仅21只个股处于历史高位，这一数字与2000年互联网泡沫顶点时的20只几乎一致。

　　“当前科技股占标普500指数权重已超44%。”哈特奈特称，若集中度进一步上升，可能加大资产配置者面临的风险管理难题。

　　第三个信号：美债收益率逼近临界点。

　　摩根士丹利首席美股策略师迈克尔·威尔逊划了一条“生死线”：10年期美债收益率4.5%是压缩股市估值的临界点。

　　如今，10年期美国国债最新收益率已突破4.46%，美股已经进入压力区间的“红区”。

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　　(“三里河”工作室)

陈凯歌在金鸡年度演讲现场。

厦门网讯（文/厦门日报记者郭睿图/厦门日报记者林铭鸿)昨晚，第38届中国电影金鸡奖评委会特别奖授予《志愿军：存亡之战》。在昨日上午举行的金鸡年度演讲现场，该片导演、中国第五代导演的代表人物陈凯歌回溯了自己的电影初心，也对AI（人工智能）与电影的关系前瞻直言。这位祖籍福建的电影人评价金鸡与厦门的深度结缘：“厦门就是我们的家。”

好电影让人触动

个人感动要转为观众情绪出口

“现在是互联网时代，AI时代就要来了，从我的角度讲，几十年前的旧事有什么可以和大家分享的呢？想了想，一个词在我心里出现，那就是‘时代的力量’。”陈凯歌表示，他在北京出生长大，但祖籍在福建，他的成长、他的电影人生都与时代的力量息息相关。比如，恢复高考后考上北京电影学院，和同学们在大学里如饥似渴看国内外经典影片；赶上改革开放，做好了在电影创作方面的准备；遇到中国电影市场化发展浪潮，思考新时代需要什么样的电影……“那种传统的刻意求功，追求艺术完美，深思熟虑而后成的方式已经适应不了新时代的形势需要。今天个人的感动，必须转化为我们观众的情绪出口，才能获得成功。”但陈凯歌始终认为，电影是描写人类的痴情和天真，好电影让人触动，心中自有所感，这就是艺术的力量。

从《黄土地》对文化根脉的思考，到《荆轲刺秦王》描绘战国传奇，《搜索》捕捉网络时代的社会心理、《长津湖》和《志愿军》三部曲展现宏大的家国叙事，陈凯歌在不同时期的作品呈现出不同的时代特征，但他对人与土地的关注始终如一。“《黄土地》是我的第一部电影，我对它非常重视。其实我当时一直在寻找《黄土地》的主题是什么，直到到了陕北之后，那片土地和黄河给了我们很大的灵感，激发了一个拍电影的年轻人内心的激情和想法，我们最终发现土地和人有依存和对立的关系。”陈凯歌说，“土地是中国人的心结，我们永远眷恋我们家乡的土地，直到今天拍《志愿军》，我仍然在想土地对于这些年轻战士的意义。”

谈到时代的力量，陈凯歌也分享了他对“AI与电影”的思考。“我始终感觉AI的算力目前跟人脑的算力还是不能比。比如我今天就愣用AI做出一个片子来，要上大银幕，它上不了。”陈凯歌说，AI是机器不是人，它不具备人性，没有热血，可能一个任务完成得挺好但是它不是全部。但他也认为，AI时代的到来不可避免，得为之做好准备。

“人”是电影核心

把人物写好最难也最重要

在陈凯歌看来，“人”是电影的核心。“人物没选好剧本没法写，把人物写好，最难也最重要。”陈凯歌表示，像《志愿军》三部曲这样拍了1.2万多个镜头的鸿篇巨制，也依然是从立住人物开始的，是一部群像戏。

“我们非常仔细地讨论过每一个人的命运。”陈凯歌认为，每个人物都有自己的背景，每个人物都有或轻或重的描写方式，要让他在群像中有自己的鲜明度，就需要把他的性格、命运、情境联系起来。他以《志愿军》里陈飞宇饰演的孙醒为例，这位非常能战斗的战士牺牲在敌人的冷枪下，命运令人唏嘘也更能让人感受到战争的残酷，他的人物性格和命运有一条非常清晰的主线。

陈凯歌坦言，《志愿军》是很难拍的电影，“你要把事情讲清楚，而且能让观众跟着你想要表达的情感走。”他还表示，《志愿军》对他而言是非常重要的电影，“用什么词汇都很难形容志愿军的功绩和独属于他们的光荣，我每年都会去一次烈士陵园，能够感到那种难以言说的情感激荡。”陈凯歌说，和平是和平年代甚少被提起的词，但它万般珍贵。

有人说《志愿军》三部曲是具有史诗气质的作品，陈凯歌认为，“史”和“诗”是不一样的。“对于基本的历史事实你得尊重，诗则是不经意流露出来的。”他说，“我们最终要回到今天的生活里面去，来表达史诗和我们今天现实生活的统一感。”在他看来，史诗不是一句口号，需要有很多因素聚合到一起，变成一个很结实的东西。

陈凯歌不愿意对年轻电影人说教，“自己的路自己走，年轻人有年轻人的想法，我过去也是年轻人，我也想和上一代不一样。”他表示，电影要注重观众自身对影片的感受：“如果说你希望观众带走什么，或者你想告诉观众什么，这在某种程度上都是有点居高临下的。”

石家庄市(东风教)：(育集团第)五次数学联片教研活动在华夏小学举行