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售后服务上门服务电话，智能分配单据：美国股市密集亮起预警红灯

　　当美股指数连创历史新高、超级IPO排队上市，美国股市沉浸在一片狂欢中，美银证券首席投资策略师迈克尔·哈特奈特却已经讨论起泡沫破裂后的交易策略。

　　他是“华尔街最准分析师”之一，2025年国际股市跑赢美股、大宗商品走强的精准预测，都出自他手。他说，当前人工智能(AI)主题驱动的市场泡沫是19世纪铁路泡沫以来规模最大的一次。

　　无独有偶。欧洲太平洋资本首席执行官兼首席全球策略师彼得·希夫也发出警告：投资者现在正一步步走进“陷阱”。

　　这位曾准确预测2008年金融危机的华尔街著名经济学家直言，随着美国股市攀升至历史新高，投资者正在忽视重大风险。他警告说，美股市场可能即将面临痛苦的清算。

　　目前，美股三大预警信号已罕见地同时亮起了红灯。

　　第一个信号：估值指标逼近历史高点。

　　“目前市场看涨情绪已逼近极端水平，触发了卖出信号。”哈特奈特指出，标普500滚动市盈率已达29倍。

　　一个关键指标是席勒市盈率。它是衡量股市长期估值水平最可靠的指标之一。截至2026年5月，该指标已攀升至42.32，接近互联网泡沫时期达到的峰值。

　　历史上，该指标仅在两个时期触及这一高点，即1929年大萧条和2000年互联网泡沫破裂前夕。每一次重大崩盘，都始于席勒市盈率的急剧飙升。

　　约翰斯·霍普金斯大学金融经济学中心主任罗伯特·巴贝拉直言，当前股价可能已经与美国经济走向的基本面脱节，并面临大幅下挫的风险。

　　第二个信号：科技股占指数权重逼近50%。

　　如今，美股前十已无传统价值股，那些穿越过数次牛熊的能源、金融、消费板块，全部被挤出了市值排名的牌桌。剩下的，清一色是AI及科技公司，直接决定了大盘走向。

　　其风险在于，AI狂飙或掩盖消费、金融等与实体经济联系更直接板块的潜在弱点。哈特奈特警告，标普500成分股中有222只个股较历史高点跌幅超20%，109只个股跌幅超40%；仅21只个股处于历史高位，这一数字与2000年互联网泡沫顶点时的20只几乎一致。

　　“当前科技股占标普500指数权重已超44%。”哈特奈特称，若集中度进一步上升，可能加大资产配置者面临的风险管理难题。

　　第三个信号：美债收益率逼近临界点。

　　摩根士丹利首席美股策略师迈克尔·威尔逊划了一条“生死线”：10年期美债收益率4.5%是压缩股市估值的临界点。

　　如今，10年期美国国债最新收益率已突破4.46%，美股已经进入压力区间的“红区”。

　　当下，股市已深度绑定美国经济。政府越是忽视市场风险，离下一场危机就越近。

　　如，新任美联储主席沃什以鹰派闻名。交易员们预计2026年底前加息的概率已超过80%。华尔街分析师认为，美债利率一旦继续走高，美股的估值可能就彻底扛不住了。

　　论及美国经济的前景，在“具有韧性的经济”和“经济衰退推迟”之间，希夫的回答斩钉截铁：“经济衰退，或许是经济萧条。”

　　他认为美国正处于“不仅是金融危机，而且是美元和主权债务危机”的边缘。

　　希夫提醒，过去所有的警告都已应验，“唯一还没有发生的事情就是最终的崩溃——彻底的崩盘”。

　　预警信号密集亮灯，所有关注美国股市的人，也许都该认真想一想了。

　　(“三里河”工作室)

本月行业报告更新新政策美国股市密集亮起预警红灯

　　当美股指数连创历史新高、超级IPO排队上市，美国股市沉浸在一片狂欢中，美银证券首席投资策略师迈克尔·哈特奈特却已经讨论起泡沫破裂后的交易策略。

　　他是“华尔街最准分析师”之一，2025年国际股市跑赢美股、大宗商品走强的精准预测，都出自他手。他说，当前人工智能(AI)主题驱动的市场泡沫是19世纪铁路泡沫以来规模最大的一次。

　　无独有偶。欧洲太平洋资本首席执行官兼首席全球策略师彼得·希夫也发出警告：投资者现在正一步步走进“陷阱”。

　　这位曾准确预测2008年金融危机的华尔街著名经济学家直言，随着美国股市攀升至历史新高，投资者正在忽视重大风险。他警告说，美股市场可能即将面临痛苦的清算。

　　目前，美股三大预警信号已罕见地同时亮起了红灯。

　　第一个信号：估值指标逼近历史高点。

　　“目前市场看涨情绪已逼近极端水平，触发了卖出信号。”哈特奈特指出，标普500滚动市盈率已达29倍。

　　一个关键指标是席勒市盈率。它是衡量股市长期估值水平最可靠的指标之一。截至2026年5月，该指标已攀升至42.32，接近互联网泡沫时期达到的峰值。

　　历史上，该指标仅在两个时期触及这一高点，即1929年大萧条和2000年互联网泡沫破裂前夕。每一次重大崩盘，都始于席勒市盈率的急剧飙升。

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　　如今，美股前十已无传统价值股，那些穿越过数次牛熊的能源、金融、消费板块，全部被挤出了市值排名的牌桌。剩下的，清一色是AI及科技公司，直接决定了大盘走向。

　　其风险在于，AI狂飙或掩盖消费、金融等与实体经济联系更直接板块的潜在弱点。哈特奈特警告，标普500成分股中有222只个股较历史高点跌幅超20%，109只个股跌幅超40%；仅21只个股处于历史高位，这一数字与2000年互联网泡沫顶点时的20只几乎一致。

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　　第三个信号：美债收益率逼近临界点。

　　摩根士丹利首席美股策略师迈克尔·威尔逊划了一条“生死线”：10年期美债收益率4.5%是压缩股市估值的临界点。

　　如今，10年期美国国债最新收益率已突破4.46%，美股已经进入压力区间的“红区”。

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　　如，新任美联储主席沃什以鹰派闻名。交易员们预计2026年底前加息的概率已超过80%。华尔街分析师认为，美债利率一旦继续走高，美股的估值可能就彻底扛不住了。

　　论及美国经济的前景，在“具有韧性的经济”和“经济衰退推迟”之间，希夫的回答斩钉截铁：“经济衰退，或许是经济萧条。”

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　　(“三里河”工作室)

11月27日10:00，全新数字旗舰荣耀500系列正式开售。这款被誉为“重塑档位标准”的“双超旗舰”，以2699元的起售价和全面旗舰配置引发市场关注。

此次发售恰逢双十二和年终购物季，荣耀与闪回收合作推出专项以旧换新活动。11月27日至2026年1月4日期间，用户持旧机至指定门店参加新品以旧换新活动，可获得相应补贴。其中，旧机为荣耀机型，且回收价≥4000元的用户可获得681.4元现金券，指定荣耀400系列旧机更可额外获得168.6元现金补贴，累计补贴金额至高可达850元。

荣耀500系列全面搭载骁龙8系旗舰处理器，彻底打破中端机性能妥协的行业惯例。标准版采用第四代骁龙8s旗舰芯，Pro版则升级为骁龙8至尊版旗舰芯，配合荣耀自研的幻影引擎3.0，能够确保大型重载手游稳定满帧运行。

Pro版额外搭载的荣耀自研射频增强芯片C1+，针对校园网、地铁等弱网环境进行优化，通信稳定性显著提升。这一配置让用户在抢网课、抢票等关键时刻拥有更快响应速度。

影像方面，荣耀500系列将高端配置全面下放。全系标配2亿像素主摄，配备同档位最大的1/1.4英寸大底传感器，为画面清晰度和细节表现奠定坚实基础。Pro版在标准版1200万像素超广角镜头的基础上，新增5000万像素长焦镜头，支持CIPA5.0旗舰级防抖。这一配置让中端机型也具备了旗舰级的全场景拍摄能力。

创新性功能成为另一大亮点。荣耀500系列行业首发的前后置Live人像美颜&虚化功能，让每一帧都具备专业级虚化与氛围调色。“Live路人消除”可智能移除照片中的干扰人物，“破框而出”特效则实现照片主体裸眼3D效果。

在仅7.75mm的超薄机身内，荣耀500系列容纳了8000mAh超大容量电池，实现轻薄设计与持久续航的完美平衡。全系支持80W有线快充和27W反向有线快充，Pro版额外加入50W无线快充，满足用户多场景充电需求。

值得一提的是，荣耀500系列机身设计兼顾美观与实用。与iPhone同款的一体冷雕玻璃背板，搭配极具辨识度的横置“水晶岛”镜头模组，大幅优化握持体验。此外，荣耀500系列提供月光银、海蓝宝、星光粉和曜石黑四款水晶质感配色，满足不同审美需求。

据IDC发布的2025年第三季度中国智能手机市场跟踪报告，荣耀智能手机出货量稳居中国市场前五，印证了其产品策略与市场布局的成功。

荣耀与闪回收的合作由来已久，此次联合推出高额补贴，进一步深化双方合作伙伴关系。闪回收是闪回科技旗下专业的手机回收平台，作为国内领先的泛智能终端循环再利用企业，闪回科技专注于以旧换新的消费场景，为手机厂商、运营商及用户提供从回收至再销售的完整解决方案。

根据弗若斯特沙利文的数据，按2024年回收及售出的二手手机交易总额计，闪回科技是中国第三大手机回收服务提供商。其依托规范的评估流程与AI报价体系，保障用户旧机价值公允体现。同时，闪回科技执行严格的数据清除标准，确保用户个人信息在回收过程中得到彻底清除，切实保障用户隐私安全。

业内分析认为，荣耀500系列凭借全面旗舰配置与极具竞争力的价格，有望成为年底换机市场的爆款产品。双十二与年末促销正持续升温，如今正是升级设备的最佳窗口期。消费者可亲临荣耀线下体验店，上手感受这款“双超旗舰”的过人之处，把握今年最后一波国家补贴与企业优惠，以最优投入，开启全新的数字生活。

李景鑫

2025长三：角高等艺术院校研究生学术【创新论坛】举办