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售后服务上门服务电话，智能分配单据：美国股市密集亮起预警红灯

　　当美股指数连创历史新高、超级IPO排队上市，美国股市沉浸在一片狂欢中，美银证券首席投资策略师迈克尔·哈特奈特却已经讨论起泡沫破裂后的交易策略。

　　他是“华尔街最准分析师”之一，2025年国际股市跑赢美股、大宗商品走强的精准预测，都出自他手。他说，当前人工智能(AI)主题驱动的市场泡沫是19世纪铁路泡沫以来规模最大的一次。

　　无独有偶。欧洲太平洋资本首席执行官兼首席全球策略师彼得·希夫也发出警告：投资者现在正一步步走进“陷阱”。

　　这位曾准确预测2008年金融危机的华尔街著名经济学家直言，随着美国股市攀升至历史新高，投资者正在忽视重大风险。他警告说，美股市场可能即将面临痛苦的清算。

　　目前，美股三大预警信号已罕见地同时亮起了红灯。

　　第一个信号：估值指标逼近历史高点。

　　“目前市场看涨情绪已逼近极端水平，触发了卖出信号。”哈特奈特指出，标普500滚动市盈率已达29倍。

　　一个关键指标是席勒市盈率。它是衡量股市长期估值水平最可靠的指标之一。截至2026年5月，该指标已攀升至42.32，接近互联网泡沫时期达到的峰值。

　　历史上，该指标仅在两个时期触及这一高点，即1929年大萧条和2000年互联网泡沫破裂前夕。每一次重大崩盘，都始于席勒市盈率的急剧飙升。

　　约翰斯·霍普金斯大学金融经济学中心主任罗伯特·巴贝拉直言，当前股价可能已经与美国经济走向的基本面脱节，并面临大幅下挫的风险。

　　第二个信号：科技股占指数权重逼近50%。

　　如今，美股前十已无传统价值股，那些穿越过数次牛熊的能源、金融、消费板块，全部被挤出了市值排名的牌桌。剩下的，清一色是AI及科技公司，直接决定了大盘走向。

　　其风险在于，AI狂飙或掩盖消费、金融等与实体经济联系更直接板块的潜在弱点。哈特奈特警告，标普500成分股中有222只个股较历史高点跌幅超20%，109只个股跌幅超40%；仅21只个股处于历史高位，这一数字与2000年互联网泡沫顶点时的20只几乎一致。

　　“当前科技股占标普500指数权重已超44%。”哈特奈特称，若集中度进一步上升，可能加大资产配置者面临的风险管理难题。

　　第三个信号：美债收益率逼近临界点。

　　摩根士丹利首席美股策略师迈克尔·威尔逊划了一条“生死线”：10年期美债收益率4.5%是压缩股市估值的临界点。

　　如今，10年期美国国债最新收益率已突破4.46%，美股已经进入压力区间的“红区”。

　　当下，股市已深度绑定美国经济。政府越是忽视市场风险，离下一场危机就越近。

　　如，新任美联储主席沃什以鹰派闻名。交易员们预计2026年底前加息的概率已超过80%。华尔街分析师认为，美债利率一旦继续走高，美股的估值可能就彻底扛不住了。

　　论及美国经济的前景，在“具有韧性的经济”和“经济衰退推迟”之间，希夫的回答斩钉截铁：“经济衰退，或许是经济萧条。”

　　他认为美国正处于“不仅是金融危机，而且是美元和主权债务危机”的边缘。

　　希夫提醒，过去所有的警告都已应验，“唯一还没有发生的事情就是最终的崩溃——彻底的崩盘”。

　　预警信号密集亮灯，所有关注美国股市的人，也许都该认真想一想了。

　　(“三里河”工作室)

今日相关部门发布新研究报告美国股市密集亮起预警红灯

　　当美股指数连创历史新高、超级IPO排队上市，美国股市沉浸在一片狂欢中，美银证券首席投资策略师迈克尔·哈特奈特却已经讨论起泡沫破裂后的交易策略。

　　他是“华尔街最准分析师”之一，2025年国际股市跑赢美股、大宗商品走强的精准预测，都出自他手。他说，当前人工智能(AI)主题驱动的市场泡沫是19世纪铁路泡沫以来规模最大的一次。

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　　(“三里河”工作室)

据美国海军和日本海上自卫队消息，美国、日本和法国近日正在菲律宾海举行名为“2025太平洋斯特勒”的联合演习。专家认为，此次参演的三个域外国家与菲律宾勾结，破坏地区和平稳定。

日本《朝日新闻》11日报道，由美国海军、法国海军和日本海上自卫队实施的“2025太平洋斯特勒”联合演习于10日在菲律宾以东海空域拉开帷幕。

据美国海军方面称，此次演习由法国海军主办，来自美国海军的“卡尔·文森”号航母打击群、法国海军“戴高乐”号航母打击群和日本海上自卫队已完成部分航母化改装的“加贺”号护卫舰参加此次联合演习。此次演习的兵力共包括十余艘水面和水下舰艇，演习课目包括打击以航母为攻击目标的战斗机的对空战，以及通过巡逻机和直升机寻找潜艇踪迹的反潜战等。

美海军声明称，此次演习旨在推进法国、日本和美国海上力量之间的协调与合作，同时展示多域作战能力，促进所谓“对地区稳定的共同贡献”。

专家解读丨演习是菲律宾在“拉大旗作虎皮”

特约评论员宋晓军：在菲律宾海举行了这个由法国海军主办的这个多国大型海军演习，演习的阵势看似很大，而且根据演习主办方的说法，此次演习旨在加强互操作性，展示力量投送，并加强地区安全。

特约评论员宋晓军：看到“加强地区安全”这六个字的时候，我们不禁要产生两点的质疑。首先第一点，这三个国家都是域外国家，那么他们派大型航母、这么大的军舰到这个地区来演习，何来加强地区安全？第二个质疑就是，这三个国家都曾经在多年前通过“炮舰政策”在这个地区有过殖民的历史。那么他们现在相隔了多年之后，他们再派大型军舰到这个地区来干什么？

特约评论员宋晓军：带着这两点质疑，我们再往下看，很显然，这些国家的到来是与另外一个国家的打引号的“邀请”是相关的，另外一个国家就是域内的国家菲律宾。由于菲律宾近些年来不断地在南海问题上违反国际法和南海地区域内国家的相关的行为准则，不断地碰瓷挑事，已经造成它在地区事务当中越来越孤立。这种孤立最后传导到国内，它国内的整个的经济发展也受到了一定的阻碍。那么它在情急当中，没有深刻地反思自己的国内的发展的这个问题到底在哪里，反过来它要继续地一意孤行地不断地拉大旗作虎皮，来把这个问题继续炒热，也就是拉域外国家来不断地去炒作，这也就是这一次演习真正的本质所在。

特约评论员宋晓军：我们知道今年是《中国—东盟东部增长区合作行动计划（2020-2025）》的收官之年，在这个时刻，整个的东盟国家和中国都在寻求一种经济发展的一条康庄大道。在这个时候，菲律宾却在拉大旗作虎皮，试图使一些昔日帝国的这个“炮舰政策”在这个地区来复活，我觉得这是一种非常非常不明智的做法。

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