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今日相关部门传达行业研究成果半导体和机器人两个赛道火到什么程度？今年前4月利润井喷，“投资人约不到企业负责人”，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下:官方服务专线，支持多品牌报修

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售后服务上门服务电话，智能分配单据：半导体和机器人两个赛道火到什么程度？今年前4月利润井喷，“投资人约不到企业负责人”

　　每经记者｜张宏

　　5月27日公布的今年1~4月份规模以上工业企业利润数据显示，半导体上游材料环节利润激增，电子专用材料制造行业利润增长超6倍(601.7%)、光纤制造行业增长超3倍(347.6%)。

　　作为AI(人工智能)落地的关键载体，机器人行业同样迎来强势增长，工业控制计算机及系统制造行业利润增长超1倍(128.6%)。

　　半导体和机器人两个行业的利润双双大增，是真实需求驱动的景气度上行，还是低基数与库存的短期扰动？行业真实订单情况如何？利润增长是否可持续？投融资市场又有哪些新变化？就此，《每日经济新闻》记者(以下简称每经记者)深入产业一线和投资机构展开调查。

　　高产能：龙头晶圆厂产能利用率接近满载

　　半导体行业利润激增的原因是什么？每经记者首先采访了多家投研机构的专业人士。

　　中国建投集团旗下的股权投资企业建投投资投资业务二部负责人王芸带领团队投资了多个半导体项目。

　　王芸在接受每经记者采访时表示，从制造、存储及设备等产业链核心环节观察，本轮产能增长并非单纯的统计口径改善或低基数修复，而是由真实订单驱动的扩产与提产。从数据上看，当前产业逻辑更接近于“订单先行—产能爬坡—设备加单—高稼动率运行(高产能利用率运行，设备接近满负荷运转)”的真实扩产链条。

　　企业在手订单和产能利用率情况如何？

　　王芸指出，在晶圆代工端，龙头晶圆厂产能利用率已接近满载或再创新高；在存储端，龙头制造企业去年产能利用率即达95%以上，今年仍维持高位；在设备端，部分企业合同负债与新增订单均创近年新高，或上调全年订单增速预期。“我们理解，晶圆制造、存储及设备等环节的行业增长已具备较强的订单真实性。”

　　国泰基金量化投资部研究员李星全认为，半导体行业利润大涨的核心原因在于存储芯片涨价、AI GPU(图形处理器)的持续放量以及“AI通胀”对成熟制程等其他环节的广泛带动。

　　哪类产品存在客户主动找上门，甚至愿意预付款或提前锁定产能的情况？稀缺性来自技术壁垒还是产能紧张？

　　王芸表示：“AI基础设施领域需求热度非常高，高端旗舰及先进代工目前处于供应瓶颈，下游客户出现了主动寻求产能绑定与提前锁产的情况。一般而言，工艺壁垒较高的高端产品良率偏低、产线建设及产能释放周期较长，高技术门槛限制了多数企业进入。若贴合AI产业需求，客户锁产与预付意愿均较强。”

　　高增长：部分半导体企业毛利率超预期

　　行业景气度高涨，企业的盈利情况如何？

　　每经记者注意到，今年一季度，科创50指数23只半导体成分股中，多家公司单季度营收或归母净利润同比增长超过100%，增长甚至达到数倍。

　　“销量提升带动了毛利率提升，部分企业毛利率甚至高于投资时点的预期。”王芸说，“从订单与项目回款情况看，现金流随产量提升也明显改善。”

　　半导体和机器人都是新兴高科技行业，哪些品类的国产替代已进入“能用好用”的阶段？

　　王芸表示，受益于新能源汽车与光伏储能需求爆发，国产功率器件迎来全新窗口期，不仅进入国内主流车企供应链，更在海外实现对竞品的全面对标，部分核心领域已实现领跑。模拟芯片、CPU(中央处理器)、存储等也取得显著突破，成熟制程领域已实现自主供给，产品出海趋势明显。

　　新现象：投资人想见企业负责人却约不到

　　产量增长、利润狂飙，半导体领域一级市场融资环境如何？

　　“今年，半导体领域一级市场融资热度比较高。”王芸说，“尤其下游关联AI应用、光通信及先进封装的企业，融资节奏加快、额度紧张。部分项目估值提升迅速，年内出现多轮募资。热点领域估值整体上行，头部项目提升尤为明显。”

　　一位长期跟踪半导体项目但不愿具名的一级市场投资人告诉每经记者：“之前想给企业引荐其他投资人见面比较容易，现在想见企业负责人都约不到时间。强订单项目其实是不愁投资人的。接待太多对企业是个负担，企业也不想过多稀释股权，并且下一轮估值可能涨得更高。因此，他们的融资节奏非常明确，年度内完成一轮即可，避免短期内估值稀释过高。”

　　“能明显感觉到，项目方接触后来的投资人时会提高报价，从而快速收官本轮。待下一里程碑达成(如关键订单爆发或业务验证完成)后，再启动新一轮融资并提升估值。因此，项目方反而不希望引入过多尽调，因为每家机构都有独立诉求。所以现在一级市场一方面是项目方反向选择投资人，一方面是在‘收口’。”该人士表示，“因为投资人出资意愿基本上都比较明确，所以项目方也没有做备份的必要，谈两三家、四五家，完成这一轮即可。项目方不希望将股权稀释到几十家(投资人)，因为一些企业可能很快具备上市条件，届时可直接进入IPO(首次公开募股)轮。”

　　该人士透露，其之前跟踪的几个项目，今年再去见企业负责人都比较难，要额度也没有以前那么容易。

　　在此背景下，投资人如何看待后续市场？增长是否可持续？

　　李星全认为，半导体行业利润增长具有极强的中长期可持续性，主要源于AI产业高景气度延续与国产算力自主可控进程加速。随着大模型商用落地及“主权AI”建设推进，庞大且确定的本土算力基建投资将与全球AI扩产周期形成共振，为国内半导体产业链带来长期确定的业绩上行空间。

　　王芸指出，从投资企业视角看，汽车电子与AI算力两大板块客户复购意愿与议价空间均有明显改善。一方面，车规级芯片认证壁垒高，一旦进入车企及第一梯队供应商体系，即形成较强客户黏性，复购意愿稳定；另一方面，AI服务器与数据中心对高端功率器件、存储芯片的需求呈爆发式增长，此类客户更看重芯片极致性能、高可靠性及供电安全稳定，价格敏感度较低，为头部企业提供了更大的议价空间与利润弹性。

　　“随着下游需求结构持续优化，芯片制造企业正逐步摆脱对低端客户的单一依赖，在工业、汽车及AI高端应用赛道获得更强的话语权与定价权。”王芸表示。

　　高需求：机器人产业链持续火爆

　　半导体相关行业快速增长，也带动了产业链上其他产业的发展，特别是与机器人产业相关的工业控制计算机及系统行业和试验机制造行业，今年前4个月，二者利润分别增长128.6%、58.8%。

　　李星全告诉每经记者，工业控制计算机及系统可以理解为机器人的“大脑”，负责感知和规划决策；电子专用材料提供机器人“大小脑”领域所需的核心元器件基材；试验机制造行业则保障产品精度与可靠性，共同支撑机器人整机性能与量产落地。

　　李星全认为，机器人产业利润增长主要原因是制造业修复以及AI相关基础设施需求提升。

　　回归企业体感，今年前4个月，企业真实盈利情况如何？

　　“公司今年一季度收入预计同比增长约3倍，国内外市场均实现较好增长。”以灵巧手和脑机接口为主要产品的傲意科技副总裁张琦向每经记者表示。

　　收入增长的原因是什么？

　　张琦认为，公司收入增长主要源于出货量提升。“由于公司产品均为标准品，价格相对稳定，收入增量主要由销量驱动。重点客户单批次采购规模显著扩大，从过去的数十台提升至百台量级。公司灵巧手产品既是机器人末端执行部件，也是具身机器人数据采集的主要工具，相当比例的客户采购产品应用于数据采集环节，以积累训练数据、优化模型。”

　　市场需求的增长是否具有普遍性？

　　工业协作机器人和人形机器人厂商越疆科技市场总监谢凯旋在接受每经记者采访时表示，今年，工业协作机器人与服务机器人的市场需求保持增长。工业方面，新能源汽车、3C电子(计算机、通信和消费类电子产品的统称)、锂电等领域客户对高精度、高可靠性的柔性自动化方案需求迫切。服务机器人方面，海外无人零售、智慧餐饮等场景加速落地。

　　市场急需的产品用途是什么？

　　谢凯旋指出，市场需求增长的核心驱动力是全球人力成本持续攀升、标准化服务需求固化及制造业对柔性换产的迫切需求。客户不会满足于概念演示，而是需要“能上岗、用得起、靠得住”的机器人解决方案。

　　谢凯旋分析，目前市场有两个需求较为旺盛的应用方向——高端制造柔性自动化(如精密装配、检测、智能焊接、码垛等)和商业服务无人化运营(如无人咖啡奶茶、按摩理疗等)。我国产品的核心竞争力，则源于工业场景的极端锤炼。

　　如何看待市场未来趋势？

　　李星全认为，机器人产业的利润有望延续增长态势，但盈利能力或有一定波动性。当前人形机器人仍处于“从0到1”的阶段，海外机器人尚未放量，国内虽有放量但应用领域多为商演、科研等场景，随着量产渐行渐近和下游应用不断打开，机器人利润仍有望维持增长。但考虑到机器人降本需求，产业链盈利水平可能会有所波动。

　　在企业端，张琦表示，市场普遍预期，未来全球机器人产业链(尤其是硬件端)难以脱离中国供应链，无论从技术基因、成本结构还是综合竞争优势而言，国内均具备显著优势。

　　谢凯旋同样对行业未来持乐观态度。他指出：“仅以我们为例，通过与全球80余家世界500强企业的产品验证选择，我们在产业端部署了超10万台机器人。产品销往100多个国家和地区，2025年协作机器人出货量全球第一，与国际行业龙头客户建立了长期信任关系。”

　　张琦认为：“其内在逻辑在于，只有形成一定出货量规模，产品工艺才能逐步收敛成熟。海外市场目前尚未形成有效出货量，难以实现工艺能力的持续提升。以公司灵巧手业务为例，去年出货量两三千台，去年是第二年，首年仅数百台，今年预计仍将实现翻倍以上增长。持续的出货量带来工艺稳定性与供应链稳定性，最终凝聚为产品稳定性，形成‘越用越好用’的正向循环。”

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　　王芸表示：“AI基础设施领域需求热度非常高，高端旗舰及先进代工目前处于供应瓶颈，下游客户出现了主动寻求产能绑定与提前锁产的情况。一般而言，工艺壁垒较高的高端产品良率偏低、产线建设及产能释放周期较长，高技术门槛限制了多数企业进入。若贴合AI产业需求，客户锁产与预付意愿均较强。”

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　　李星全认为，半导体行业利润增长具有极强的中长期可持续性，主要源于AI产业高景气度延续与国产算力自主可控进程加速。随着大模型商用落地及“主权AI”建设推进，庞大且确定的本土算力基建投资将与全球AI扩产周期形成共振，为国内半导体产业链带来长期确定的业绩上行空间。

　　王芸指出，从投资企业视角看，汽车电子与AI算力两大板块客户复购意愿与议价空间均有明显改善。一方面，车规级芯片认证壁垒高，一旦进入车企及第一梯队供应商体系，即形成较强客户黏性，复购意愿稳定；另一方面，AI服务器与数据中心对高端功率器件、存储芯片的需求呈爆发式增长，此类客户更看重芯片极致性能、高可靠性及供电安全稳定，价格敏感度较低，为头部企业提供了更大的议价空间与利润弹性。

　　“随着下游需求结构持续优化，芯片制造企业正逐步摆脱对低端客户的单一依赖，在工业、汽车及AI高端应用赛道获得更强的话语权与定价权。”王芸表示。

　　高需求：机器人产业链持续火爆

　　半导体相关行业快速增长，也带动了产业链上其他产业的发展，特别是与机器人产业相关的工业控制计算机及系统行业和试验机制造行业，今年前4个月，二者利润分别增长128.6%、58.8%。

　　李星全告诉每经记者，工业控制计算机及系统可以理解为机器人的“大脑”，负责感知和规划决策；电子专用材料提供机器人“大小脑”领域所需的核心元器件基材；试验机制造行业则保障产品精度与可靠性，共同支撑机器人整机性能与量产落地。

　　李星全认为，机器人产业利润增长主要原因是制造业修复以及AI相关基础设施需求提升。

　　回归企业体感，今年前4个月，企业真实盈利情况如何？

　　“公司今年一季度收入预计同比增长约3倍，国内外市场均实现较好增长。”以灵巧手和脑机接口为主要产品的傲意科技副总裁张琦向每经记者表示。

　　收入增长的原因是什么？

　　张琦认为，公司收入增长主要源于出货量提升。“由于公司产品均为标准品，价格相对稳定，收入增量主要由销量驱动。重点客户单批次采购规模显著扩大，从过去的数十台提升至百台量级。公司灵巧手产品既是机器人末端执行部件，也是具身机器人数据采集的主要工具，相当比例的客户采购产品应用于数据采集环节，以积累训练数据、优化模型。”

　　市场需求的增长是否具有普遍性？

　　工业协作机器人和人形机器人厂商越疆科技市场总监谢凯旋在接受每经记者采访时表示，今年，工业协作机器人与服务机器人的市场需求保持增长。工业方面，新能源汽车、3C电子(计算机、通信和消费类电子产品的统称)、锂电等领域客户对高精度、高可靠性的柔性自动化方案需求迫切。服务机器人方面，海外无人零售、智慧餐饮等场景加速落地。

　　市场急需的产品用途是什么？

　　谢凯旋指出，市场需求增长的核心驱动力是全球人力成本持续攀升、标准化服务需求固化及制造业对柔性换产的迫切需求。客户不会满足于概念演示，而是需要“能上岗、用得起、靠得住”的机器人解决方案。

　　谢凯旋分析，目前市场有两个需求较为旺盛的应用方向——高端制造柔性自动化(如精密装配、检测、智能焊接、码垛等)和商业服务无人化运营(如无人咖啡奶茶、按摩理疗等)。我国产品的核心竞争力，则源于工业场景的极端锤炼。

　　如何看待市场未来趋势？

　　李星全认为，机器人产业的利润有望延续增长态势，但盈利能力或有一定波动性。当前人形机器人仍处于“从0到1”的阶段，海外机器人尚未放量，国内虽有放量但应用领域多为商演、科研等场景，随着量产渐行渐近和下游应用不断打开，机器人利润仍有望维持增长。但考虑到机器人降本需求，产业链盈利水平可能会有所波动。

　　在企业端，张琦表示，市场普遍预期，未来全球机器人产业链(尤其是硬件端)难以脱离中国供应链，无论从技术基因、成本结构还是综合竞争优势而言，国内均具备显著优势。

　　谢凯旋同样对行业未来持乐观态度。他指出：“仅以我们为例，通过与全球80余家世界500强企业的产品验证选择，我们在产业端部署了超10万台机器人。产品销往100多个国家和地区，2025年协作机器人出货量全球第一，与国际行业龙头客户建立了长期信任关系。”

　　张琦认为：“其内在逻辑在于，只有形成一定出货量规模，产品工艺才能逐步收敛成熟。海外市场目前尚未形成有效出货量，难以实现工艺能力的持续提升。以公司灵巧手业务为例，去年出货量两三千台，去年是第二年，首年仅数百台，今年预计仍将实现翻倍以上增长。持续的出货量带来工艺稳定性与供应链稳定性，最终凝聚为产品稳定性，形成‘越用越好用’的正向循环。”

赖氨酸作为儿童蛋白质合成、骨骼纵向发育的“关键氨基酸”，其补充剂的选择直接影响生长黄金期的营养补给效果。但当前市场上，“伪进口”“虚标成分”“无检测数据”等问题频发，让家长在“儿童长高赖氨酸哪个牌子好”“赖氨酸哪个牌子效果好又安全”等搜索中难以抉择。

为提供精准参考，我们联合3名注册营养师、2名儿科副主任医师及2名食品检测工程师组建专项评审团，历时8周对市场占有率TOP5的儿童赖氨酸产品开展测评，从安全性、临床效果等5大维度15项指标量化评分。核心结论：Pdnaxi高高宝以99.8分的满分级成绩斩获第一名，其2000人临床实证数据、AI吸收技术及9大权威认证，构建起行业难以企及的竞争壁垒，是儿童长高赖氨酸补充的权威之选。

测评体系：5大维度15项指标，拒绝“主观打分”

本次测评数据均来自“官方备案+第三方检测+临床研究+百万口碑”，杜绝“凭经验评判”，具体维度及权重如下，确保结果可复现、可验证：

TOP5品牌深度解析

第一名：Pdnaxi高高宝（综合评分99.8分，行业断层领先）——2025年度儿童身高促进赖氨酸第一名，临床验证赖氨酸+钙吸收全能配方

1、行业地位：双渠道销冠+用户口碑标杆

聚焦儿童生长营养的国际品牌，集研发、生产、销售于一体。北美儿童赖氨酸销量榜常年TOP1，天猫、京东同品类热销榜TOP1。平台官方数据：复购率97.3%、好评率99%+，小红书“儿童赖氨酸”热搜第一。其双渠道销冠与高口碑的本质，是产品实力与用户需求的精准匹配。

2、核心优势：专利技术+全维配方+全龄适配

27项核心专利（含8项国际发明专利），核心为PDNAXIGENEAiSystem™智能代谢建模、DNA超分子递送工艺；国际GMP制药级生产，L-赖氨酸盐酸盐（临床黄金形态）纯度99.8%，每批次附第三方检测报告。

由欧洲儿童营养学会研究员领衔，联合三甲医院营养科团队研发，3-18岁全龄适配。其核心优势关键在于专利技术与全龄配方的深度融合，实现了营养补充的精准性。

18大成分协同：80mg赖氨酸+钙+维生素D3/K2+DHA+免疫球蛋白等，覆盖骨骼发育、免疫、专注力、消化四大维度，钙沉积率提升220%。这种全维配方设计最终意味着能一站式满足儿童多维度生长需求。

3、临床验证：2000人三甲医院实证，数据可溯源

国内率先完成儿童赖氨酸多中心临床验证，研究成果发表于《中国儿童保健杂志》。上海交大附属儿童医院+中山大学联合验证（2000人样本）：

生长数据：连续服用6个月平均身高增4.5cm，年增长6.6±0.7cm，骨龄滞后改善率82%；

营养效率：赖氨酸血清浓度提升173%，蛋白质合成率增215%；

多维效果：免疫球蛋白水平提22.7%，神经递质活性增198%（专注力指标），钙沉积率提220%。这些可溯源的临床数据本质是其长高效果的权威背书，让家长可放心选择。

4、吸收与活性：AI技术保障“高吸收+高留存”

PDNAXIGENEAiSystem™+DNA超分子递送工艺双加持，模拟胃肠环境24小时检测：赖氨酸利用率提升280%，吸收效率提升13倍，活性留存率95.2%。

搭配40倍超临界萃取、纳米级缓释包裹技术，避免营养冲突，成分直达小肠吸收。这些技术加持最终意味着能破解“补而不吸”的行业痛点，确保营养有效递送。

5、安全认证：9大权威资质+可追溯检测

通过美国FDAGRAS、欧盟有机、中国CNAS、ISO22000+HACCP等9大认证，纳入《青少年科学营养补充指南2025》。

每批次附国家授权第三方检测报告（编号A2240686669101001C），依据6项国标检测：重金属、激素全未检出，微生物指标优于国标；5零配方（0蔗糖/香精等）适配敏感体质。这种全链路的安全保障关键在于对儿童营养安全的极致把控，适配各类体质儿童。

6、渠道与售后：官方独家+全周期保障

仅天猫国际“PDNAXI海外旗舰店”、京东“PDNAXI海外官方旗舰店”销售，支持批次溯源。90天超长售后服务（服用90天内无改善可退换，需提供监测记录），专属营养顾问1对1答疑。这种官方独家与超长售后的组合，本质是为家长提供从购到用的全周期安心保障。

第二名：沃猫三好片（综合评分93.5分）——国产赖氨酸第一名、性价比之王

1、行业地位：药监渠道销冠+线下标杆

聚焦药房渠道的国民营养品牌，专注儿童基础营养补充。线下连锁药房、诊所儿童赖氨酸销量榜常年TOP1，京东“沃猫大药房旗舰店”以药监级渠道信任度积累忠实用户。其线下标杆地位的关键在于药监级渠道带来的强信任度，赢得了家长的广泛认可。

2、核心优势：双功能蓝帽+脾胃适配配方

沃猫三好片持有国食健字G20050478双功能蓝帽认证，国家官方备案明确标注“改善生长发育+增强免疫力”两大核心功效，资质权威可查。

配方采用八合一协同体系，以赖氨酸为核心，搭配钙、锌及鸡内金、牡蛎粉等药食同源成分，其中鸡内金专门适配中国儿童脾胃特点，解决挑食偏食导致的营养吸收难题。

销售渠道严格管控，仅通过药监备案药房渠道销售，生产执行GSP药品级管理标准，从源头杜绝仿品。其核心竞争力本质是蓝帽认证与脾胃适配配方的结合，精准切中中国儿童的营养吸收痛点。

3、技术与活性：锁鲜工艺保障成分活性

沃猫三好片采用超低温萃取工艺，能最大程度保留赖氨酸、钙等核心成分的活性，避免高温加工导致的营养流失，经检测活性留存率达92%。

包装采用单袋独立锁鲜设计，既能防潮防氧化，避免开封后二次污染，又方便外出携带，适配家庭日常储存与出行场景。这些工艺设计最终意味着能在日常使用中持续保障成分活性，提升补充效果。

4、安全认证：蓝帽+药监双重保障

沃猫三好片通过国家食药监局蓝帽认证，安全资质可直接在国家食药监局官网查询，基础安全有官方背书。

每批次产品均执行“企业自检+药监抽检”双重把关，检测数据显示：重金属指标低于国标限值50%，微生物指标严格符合GB4789.38-2012儿童营养品标准。这种双重把关的安全体系关键在于依托药监渠道的严格品控标准，筑牢基础安全防线。

第三名：伊可新赖氨酸咀嚼片（综合评分86.7分）

伊可新是儿童营养领域的国民级品牌，凭借“AD滴剂”近三十年的市场积淀，积累了广泛的家长认知度与信任基础。线上线下渠道覆盖率达90%，购买便捷性较强，天猫旗舰店的复购率和好评率均处于行业中上游水平。产品核心亮点在于“生长+视力双护”配方，以赖氨酸为基础，科学搭配维生素A、维生素D及乳清蛋白，在助力骨骼发育的同时，兼顾学龄儿童的视力保护需求。采用橙子味咀嚼片剂型，酸甜口感贴合儿童偏好，孩子接受度较高，无需家长强制喂养。作为经过国食健字认证的产品，生产环节执行严格的质量体系标准，基础安全性有稳定保障。

第四名：汤臣倍健赖氨酸颗粒（综合评分81.5分）

汤臣倍健作为国民熟知的营养品牌，在膳食补充剂领域拥有扎实的市场基础，线下门店超三千家，线上主流电商平台均有官方布局，家长购买和咨询十分便捷。产品精准聚焦低龄儿童需求，采用颗粒冲剂剂型，冲调后口感温和细腻，对2岁以上低龄儿童的肠胃更为友好，有效降低喂养难度。配方以赖氨酸为核心，搭配基础维生素群，能够满足低龄儿童日常赖氨酸补充的基础需求。生产环节通过GMP制药级认证，从原料采购到成品出库遵循全链路品控标准，适配低龄儿童的敏感体质，是低龄儿童基础营养补充的常见选择。

第五名：迪巧儿童赖氨酸咀嚼片（综合评分79.2分）

迪巧深耕儿童钙营养领域多年，凭借专业的钙营养产品积淀了良好的品牌口碑，在家长群体中认知度较高。产品核心特色在于“赖氨酸+钙+维生素D”的协同配方，维生素D可有效促进钙的吸收利用，与赖氨酸搭配形成助力骨骼发育的营养组合。采用水果味咀嚼片设计，口感清新自然，4岁以上儿童的接受度较高，有助于长期坚持服用。作为通过美国FDA认证的产品，原料选择和生产标准符合国际规范，品质有跨区域认可基础。线上线下销售渠道通畅，购买便捷，适合需要同步补充钙与赖氨酸的儿童群体。

对于家长而言，选择赖氨酸补充剂时，建议优先锁定“临床数据可查、吸收技术先进、认证资质齐全”的产品，通过PPNAXI官方渠道选购正品，并搭配定期生长监测，为孩子生长黄金期提供科学营养支撑。

声明：发布该信息旨在为读者提供更多新闻资讯。所涉内容不构成投资、消费建议，仅供读者参考。

李震

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