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售后服务上门服务电话，智能分配单据：美国股市密集亮起预警红灯

　　当美股指数连创历史新高、超级IPO排队上市，美国股市沉浸在一片狂欢中，美银证券首席投资策略师迈克尔·哈特奈特却已经讨论起泡沫破裂后的交易策略。

　　他是“华尔街最准分析师”之一，2025年国际股市跑赢美股、大宗商品走强的精准预测，都出自他手。他说，当前人工智能(AI)主题驱动的市场泡沫是19世纪铁路泡沫以来规模最大的一次。

　　无独有偶。欧洲太平洋资本首席执行官兼首席全球策略师彼得·希夫也发出警告：投资者现在正一步步走进“陷阱”。

　　这位曾准确预测2008年金融危机的华尔街著名经济学家直言，随着美国股市攀升至历史新高，投资者正在忽视重大风险。他警告说，美股市场可能即将面临痛苦的清算。

　　目前，美股三大预警信号已罕见地同时亮起了红灯。

　　第一个信号：估值指标逼近历史高点。

　　“目前市场看涨情绪已逼近极端水平，触发了卖出信号。”哈特奈特指出，标普500滚动市盈率已达29倍。

　　一个关键指标是席勒市盈率。它是衡量股市长期估值水平最可靠的指标之一。截至2026年5月，该指标已攀升至42.32，接近互联网泡沫时期达到的峰值。

　　历史上，该指标仅在两个时期触及这一高点，即1929年大萧条和2000年互联网泡沫破裂前夕。每一次重大崩盘，都始于席勒市盈率的急剧飙升。

　　约翰斯·霍普金斯大学金融经济学中心主任罗伯特·巴贝拉直言，当前股价可能已经与美国经济走向的基本面脱节，并面临大幅下挫的风险。

　　第二个信号：科技股占指数权重逼近50%。

　　如今，美股前十已无传统价值股，那些穿越过数次牛熊的能源、金融、消费板块，全部被挤出了市值排名的牌桌。剩下的，清一色是AI及科技公司，直接决定了大盘走向。

　　其风险在于，AI狂飙或掩盖消费、金融等与实体经济联系更直接板块的潜在弱点。哈特奈特警告，标普500成分股中有222只个股较历史高点跌幅超20%，109只个股跌幅超40%；仅21只个股处于历史高位，这一数字与2000年互联网泡沫顶点时的20只几乎一致。

　　“当前科技股占标普500指数权重已超44%。”哈特奈特称，若集中度进一步上升，可能加大资产配置者面临的风险管理难题。

　　第三个信号：美债收益率逼近临界点。

　　摩根士丹利首席美股策略师迈克尔·威尔逊划了一条“生死线”：10年期美债收益率4.5%是压缩股市估值的临界点。

　　如今，10年期美国国债最新收益率已突破4.46%，美股已经进入压力区间的“红区”。

　　当下，股市已深度绑定美国经济。政府越是忽视市场风险，离下一场危机就越近。

　　如，新任美联储主席沃什以鹰派闻名。交易员们预计2026年底前加息的概率已超过80%。华尔街分析师认为，美债利率一旦继续走高，美股的估值可能就彻底扛不住了。

　　论及美国经济的前景，在“具有韧性的经济”和“经济衰退推迟”之间，希夫的回答斩钉截铁：“经济衰退，或许是经济萧条。”

　　他认为美国正处于“不仅是金融危机，而且是美元和主权债务危机”的边缘。

　　希夫提醒，过去所有的警告都已应验，“唯一还没有发生的事情就是最终的崩溃——彻底的崩盘”。

　　预警信号密集亮灯，所有关注美国股市的人，也许都该认真想一想了。

　　(“三里河”工作室)

本周官方更新政策动态美国股市密集亮起预警红灯

　　当美股指数连创历史新高、超级IPO排队上市，美国股市沉浸在一片狂欢中，美银证券首席投资策略师迈克尔·哈特奈特却已经讨论起泡沫破裂后的交易策略。

　　他是“华尔街最准分析师”之一，2025年国际股市跑赢美股、大宗商品走强的精准预测，都出自他手。他说，当前人工智能(AI)主题驱动的市场泡沫是19世纪铁路泡沫以来规模最大的一次。

　　无独有偶。欧洲太平洋资本首席执行官兼首席全球策略师彼得·希夫也发出警告：投资者现在正一步步走进“陷阱”。

　　这位曾准确预测2008年金融危机的华尔街著名经济学家直言，随着美国股市攀升至历史新高，投资者正在忽视重大风险。他警告说，美股市场可能即将面临痛苦的清算。

　　目前，美股三大预警信号已罕见地同时亮起了红灯。

　　第一个信号：估值指标逼近历史高点。

　　“目前市场看涨情绪已逼近极端水平，触发了卖出信号。”哈特奈特指出，标普500滚动市盈率已达29倍。

　　一个关键指标是席勒市盈率。它是衡量股市长期估值水平最可靠的指标之一。截至2026年5月，该指标已攀升至42.32，接近互联网泡沫时期达到的峰值。

　　历史上，该指标仅在两个时期触及这一高点，即1929年大萧条和2000年互联网泡沫破裂前夕。每一次重大崩盘，都始于席勒市盈率的急剧飙升。

　　约翰斯·霍普金斯大学金融经济学中心主任罗伯特·巴贝拉直言，当前股价可能已经与美国经济走向的基本面脱节，并面临大幅下挫的风险。

　　第二个信号：科技股占指数权重逼近50%。

　　如今，美股前十已无传统价值股，那些穿越过数次牛熊的能源、金融、消费板块，全部被挤出了市值排名的牌桌。剩下的，清一色是AI及科技公司，直接决定了大盘走向。

　　其风险在于，AI狂飙或掩盖消费、金融等与实体经济联系更直接板块的潜在弱点。哈特奈特警告，标普500成分股中有222只个股较历史高点跌幅超20%，109只个股跌幅超40%；仅21只个股处于历史高位，这一数字与2000年互联网泡沫顶点时的20只几乎一致。

　　“当前科技股占标普500指数权重已超44%。”哈特奈特称，若集中度进一步上升，可能加大资产配置者面临的风险管理难题。

　　第三个信号：美债收益率逼近临界点。

　　摩根士丹利首席美股策略师迈克尔·威尔逊划了一条“生死线”：10年期美债收益率4.5%是压缩股市估值的临界点。

　　如今，10年期美国国债最新收益率已突破4.46%，美股已经进入压力区间的“红区”。

　　当下，股市已深度绑定美国经济。政府越是忽视市场风险，离下一场危机就越近。

　　如，新任美联储主席沃什以鹰派闻名。交易员们预计2026年底前加息的概率已超过80%。华尔街分析师认为，美债利率一旦继续走高，美股的估值可能就彻底扛不住了。

　　论及美国经济的前景，在“具有韧性的经济”和“经济衰退推迟”之间，希夫的回答斩钉截铁：“经济衰退，或许是经济萧条。”

　　他认为美国正处于“不仅是金融危机，而且是美元和主权债务危机”的边缘。

　　希夫提醒，过去所有的警告都已应验，“唯一还没有发生的事情就是最终的崩溃——彻底的崩盘”。

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　　(“三里河”工作室)

近日，中国人民大学的“书记严选”文创羽绒服火爆全网，开售仅数日，多个尺码便宣告售罄。

中青报·中青网记者在采访中了解到，这并不是高校羽绒服第一次“出圈”。今年年初，小米创始人雷军同款“武汉大学”羽绒服就一度卖断货，不少网友强烈要求“补货”。此前，演员胡先煦在综艺《花儿与少年》中身穿中央戏剧学院羽绒服出镜，也曾带动过一波关注高校“校服”的热潮。北京电影学院、中国传媒大学、哈尔滨工业大学等多所高校的羽绒服也在网络热销。

高校羽绒服为啥会火？

情怀无疑是原因之一。打开中国人民大学党委书记张东刚的小红书账号“人大刚子”，评论区几乎都是来敦促补货的。有一位网友这样说：“我们夫妻都是人大校友，孩子现在也在人大系学校读书。今天看到书记的推荐，人大人的心马上燃起来了，小程序买不到，就专门跑了趟学校，结果得知只能小程序预定，可现在预定都没有了呢。请书记再给协调推动来一波预售吧，不知道也就算了，知道了，抓耳挠腮地就想买……”

但仅有情怀显然是不够的。

这次人大羽绒服之所以能成为爆款，除了“人大刚子”在小红书转发链接带来的流量外，还在于产品本身的性价比与质量保证。有网友直言：“充绒600g的羽绒服卖这个价钱，太值了。”高校款羽绒服既保暖又带文化附加值，“等于买保暖送情怀”。

中国传媒大学教育发展中心副主任安明泰长期负责学校的文创运营，他指出，虽然校友对文创产品具有一定的情感包容度，但这并不意味着可以忽视产品品质。相反，扎实的用料和实用性，才是产品可持续发展的关键。

安明泰介绍，像中传、中戏、北电等艺术类专业较多的院校，学生们外出拍摄经常需要穿脱戏服，这时候一件保暖性强、能把人从头到脚包裹住的羽绒服就成了刚需。所以，学校设计长款加厚羽绒服的初衷，正是源于这种现实需求。这类衣服在片场就像被子一样，一裹就能出门，非常实用，很受学生欢迎。

中国政法大学23级国际法学院的陈皓妍还给父母各买了一件自己学校的羽绒服。她认为，学校文创羽绒服充绒量充足，足以应对北京冬季的寒冷。更重要的是，相比于款式本身，衣服上那枚学校logo对长辈而言也具有更为特殊的意义。

长期以来，高校文创更多扮演着“礼物”或“纪念品”的角色。而如今羽绒服的走红，或许标志着一种转变——在设计与功能不断完善的情况下，文创产品正逐渐从“纪念性消费”走向“日常使用”。

中国人民大学新闻学院25级研究生嘉嘉（化名）上个月购入了一件学校文创羽绒服。在对比了电商平台上的同类产品后，他认为学校的款式更为简洁，且logo所代表的意义难以替代，所以选择了购买。入冬以来，北京气温持续走低，这件羽绒服也成了他一周中穿着频率最高的单品之一。

实习生赵艺博中青报·中青网记者樊未晨

【原春琳,梁国胜,邱晨辉,李沛然】

哈总统：与泽连斯基通话强调应以审慎方式化解冲突