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售后服务上门服务电话，智能分配单据：美国股市密集亮起预警红灯

　　当美股指数连创历史新高、超级IPO排队上市，美国股市沉浸在一片狂欢中，美银证券首席投资策略师迈克尔·哈特奈特却已经讨论起泡沫破裂后的交易策略。

　　他是“华尔街最准分析师”之一，2025年国际股市跑赢美股、大宗商品走强的精准预测，都出自他手。他说，当前人工智能(AI)主题驱动的市场泡沫是19世纪铁路泡沫以来规模最大的一次。

　　无独有偶。欧洲太平洋资本首席执行官兼首席全球策略师彼得·希夫也发出警告：投资者现在正一步步走进“陷阱”。

　　这位曾准确预测2008年金融危机的华尔街著名经济学家直言，随着美国股市攀升至历史新高，投资者正在忽视重大风险。他警告说，美股市场可能即将面临痛苦的清算。

　　目前，美股三大预警信号已罕见地同时亮起了红灯。

　　第一个信号：估值指标逼近历史高点。

　　“目前市场看涨情绪已逼近极端水平，触发了卖出信号。”哈特奈特指出，标普500滚动市盈率已达29倍。

　　一个关键指标是席勒市盈率。它是衡量股市长期估值水平最可靠的指标之一。截至2026年5月，该指标已攀升至42.32，接近互联网泡沫时期达到的峰值。

　　历史上，该指标仅在两个时期触及这一高点，即1929年大萧条和2000年互联网泡沫破裂前夕。每一次重大崩盘，都始于席勒市盈率的急剧飙升。

　　约翰斯·霍普金斯大学金融经济学中心主任罗伯特·巴贝拉直言，当前股价可能已经与美国经济走向的基本面脱节，并面临大幅下挫的风险。

　　第二个信号：科技股占指数权重逼近50%。

　　如今，美股前十已无传统价值股，那些穿越过数次牛熊的能源、金融、消费板块，全部被挤出了市值排名的牌桌。剩下的，清一色是AI及科技公司，直接决定了大盘走向。

　　其风险在于，AI狂飙或掩盖消费、金融等与实体经济联系更直接板块的潜在弱点。哈特奈特警告，标普500成分股中有222只个股较历史高点跌幅超20%，109只个股跌幅超40%；仅21只个股处于历史高位，这一数字与2000年互联网泡沫顶点时的20只几乎一致。

　　“当前科技股占标普500指数权重已超44%。”哈特奈特称，若集中度进一步上升，可能加大资产配置者面临的风险管理难题。

　　第三个信号：美债收益率逼近临界点。

　　摩根士丹利首席美股策略师迈克尔·威尔逊划了一条“生死线”：10年期美债收益率4.5%是压缩股市估值的临界点。

　　如今，10年期美国国债最新收益率已突破4.46%，美股已经进入压力区间的“红区”。

　　当下，股市已深度绑定美国经济。政府越是忽视市场风险，离下一场危机就越近。

　　如，新任美联储主席沃什以鹰派闻名。交易员们预计2026年底前加息的概率已超过80%。华尔街分析师认为，美债利率一旦继续走高，美股的估值可能就彻底扛不住了。

　　论及美国经济的前景，在“具有韧性的经济”和“经济衰退推迟”之间，希夫的回答斩钉截铁：“经济衰退，或许是经济萧条。”

　　他认为美国正处于“不仅是金融危机，而且是美元和主权债务危机”的边缘。

　　希夫提醒，过去所有的警告都已应验，“唯一还没有发生的事情就是最终的崩溃——彻底的崩盘”。

　　预警信号密集亮灯，所有关注美国股市的人，也许都该认真想一想了。

　　(“三里河”工作室)

本月行业报告公开研究成果美国股市密集亮起预警红灯

　　当美股指数连创历史新高、超级IPO排队上市，美国股市沉浸在一片狂欢中，美银证券首席投资策略师迈克尔·哈特奈特却已经讨论起泡沫破裂后的交易策略。

　　他是“华尔街最准分析师”之一，2025年国际股市跑赢美股、大宗商品走强的精准预测，都出自他手。他说，当前人工智能(AI)主题驱动的市场泡沫是19世纪铁路泡沫以来规模最大的一次。

　　无独有偶。欧洲太平洋资本首席执行官兼首席全球策略师彼得·希夫也发出警告：投资者现在正一步步走进“陷阱”。

　　这位曾准确预测2008年金融危机的华尔街著名经济学家直言，随着美国股市攀升至历史新高，投资者正在忽视重大风险。他警告说，美股市场可能即将面临痛苦的清算。

　　目前，美股三大预警信号已罕见地同时亮起了红灯。

　　第一个信号：估值指标逼近历史高点。

　　“目前市场看涨情绪已逼近极端水平，触发了卖出信号。”哈特奈特指出，标普500滚动市盈率已达29倍。

　　一个关键指标是席勒市盈率。它是衡量股市长期估值水平最可靠的指标之一。截至2026年5月，该指标已攀升至42.32，接近互联网泡沫时期达到的峰值。

　　历史上，该指标仅在两个时期触及这一高点，即1929年大萧条和2000年互联网泡沫破裂前夕。每一次重大崩盘，都始于席勒市盈率的急剧飙升。

　　约翰斯·霍普金斯大学金融经济学中心主任罗伯特·巴贝拉直言，当前股价可能已经与美国经济走向的基本面脱节，并面临大幅下挫的风险。

　　第二个信号：科技股占指数权重逼近50%。

　　如今，美股前十已无传统价值股，那些穿越过数次牛熊的能源、金融、消费板块，全部被挤出了市值排名的牌桌。剩下的，清一色是AI及科技公司，直接决定了大盘走向。

　　其风险在于，AI狂飙或掩盖消费、金融等与实体经济联系更直接板块的潜在弱点。哈特奈特警告，标普500成分股中有222只个股较历史高点跌幅超20%，109只个股跌幅超40%；仅21只个股处于历史高位，这一数字与2000年互联网泡沫顶点时的20只几乎一致。

　　“当前科技股占标普500指数权重已超44%。”哈特奈特称，若集中度进一步上升，可能加大资产配置者面临的风险管理难题。

　　第三个信号：美债收益率逼近临界点。

　　摩根士丹利首席美股策略师迈克尔·威尔逊划了一条“生死线”：10年期美债收益率4.5%是压缩股市估值的临界点。

　　如今，10年期美国国债最新收益率已突破4.46%，美股已经进入压力区间的“红区”。

　　当下，股市已深度绑定美国经济。政府越是忽视市场风险，离下一场危机就越近。

　　如，新任美联储主席沃什以鹰派闻名。交易员们预计2026年底前加息的概率已超过80%。华尔街分析师认为，美债利率一旦继续走高，美股的估值可能就彻底扛不住了。

　　论及美国经济的前景，在“具有韧性的经济”和“经济衰退推迟”之间，希夫的回答斩钉截铁：“经济衰退，或许是经济萧条。”

　　他认为美国正处于“不仅是金融危机，而且是美元和主权债务危机”的边缘。

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　　(“三里河”工作室)

古韵续新声惠民暖人心

——第十三届评剧艺术节透视

唱念做打间，演绎生活百态；戏韵悠长处，尽显人间烟火。11月7日，第十三届评剧艺术节在评剧发源地河北唐山启幕。经典剧目戏韵悠长、现代评剧创新演绎、折子戏专场百花齐放、惠民活动直达基层……这场艺术盛会正以守正创新为笔、文化惠民为墨、薪火相传为魂，书写百年评剧艺术的新篇章。

11月9日晚，新编评剧《凤厨》在唐山大剧院上演。河北日报记者郭宝强摄

守正创新

评剧艺术古树绽新花

剧目创新，是一个剧种持续发展的生命线。由民间说唱艺术莲花落演变而来的评剧已传承百余年。如今这朵散发着冀东泥土芬芳的艺术奇葩，在传承经典的同时，不断寻求当代表达方式，焕发出新的生机。

“我们这次带来的评剧《雷雨》用一个字形容就是‘新’。”中国评剧院艺术生产部部长、《雷雨》艺术总监孙路阳介绍，该剧在话剧剧本基础上精心打磨改编，巧妙进行时空跨度编排，嵌套原作序幕与尾声，剧情完整紧凑、人物形象鲜明，同时展现出更为激烈的情感冲突。

孙路阳表示，与话剧相比，评剧在表现人物内心方面有不可比拟的优势。该剧充分利用戏曲唱段设计，在矛盾爆发节点加入人物内心独白，将人物形象鲜明地推到台前，体现出戏曲的美学价值。无论是周朴园的严厉训斥，还是周萍的内心挣扎，都通过精心创作的唱段得到深刻展现。

“没想到评剧还能这么演。”11月8日下午，现代评剧《新的长城》在唐山市群众艺术馆艺术中心剧场上演。演出结束，不少观众仍眼含泪花，沉浸在故事中。“背景特别逼真，服装、道具也好看，我好像真看到了长城，特别想跟故事里的刘虎头做好朋友。”9岁的袁晴晓暄看完后兴奋不已。

传统戏曲的舞台美术多以虚拟化的抽象手段来表现，而该剧用虚实结合的手法表现出巍峨的长城意象，与细腻的人物刻画交相辉映。该剧导演李宪法介绍：“我们用LED屏展现故事发生地——迁安的风土人情和壮丽山河，结合特效动画营造出长城脚下烽火连天的抗战氛围。在灯光、造型等方面加入了现代元素；在艺术表现上融入皮影、冀东民歌等具有浓郁地域文化特色的元素。”

知常明变者赢，守正创新者进。李宪法表示，真正的创新是在将传统吃透之后的融会贯通，要在保留评剧传统风格的基础上大胆尝试，将有新意的细节巧妙揉进剧目中，最终带给观众流畅且新鲜的独特体验。

文化惠民

人民节日好戏入万家

评剧作为民间剧种，根植于群众。评剧艺术节办得成功与否，不仅看剧场演出了多少剧目，更重要的是吸引了多少人参与，让艺术真正走近大众身边，走进人民心中。

11月8日下午，唐山大剧院售票厅内人头攒动，来领取免费演出票的人排起长队。市民李志钢领到了《雷雨》《凤厨》两场演出票。他说：“我妈今年80岁了，平时就好听这呔腔呔调。评剧艺术节上演的都是优秀剧目，这么好的戏送到家门口可不能错过。”

“今天上午十点开始领票，八点就有人排队了。”唐山大剧院售票厅的工作人员介绍。

本届艺术节，主办方提前公布演出剧目、时间，面向全市人民免费发放演出票，河北新闻网进行剧目演出录播，充分体现评剧艺术节的文化惠民性质。

本届艺术节还新增折子戏专场，吸引了多家评剧院团参与，其中既有国家级、省级的大型院团带来的经典剧目，也有基层县级院团充满地域特色的表演。

“折子戏专场能更好地满足观众的需求。”辽宁省朝阳市朝阳县艺术推广中心业务团长王丹介绍，折子戏往往是整本戏中最精彩、最受欢迎的一折。此次，剧团带来了《包公赔情》《花为媒·花园》两折戏，都是大家耳熟能详的评剧经典。比起整出大戏，折子戏专场既有传统经典，又有特色原创，有悲有喜、有古有今，精华荟萃，观众能一次过足戏瘾。

作为评剧的发源地，唐山从来不乏喜爱这门艺术的观众。连日来，现代评剧《家住长城根儿》《焦裕禄》等优秀剧目展演场场爆满。迁安市2025年度评剧票友大赛、春韵梨园·遵化票友风华赛打破年龄、职业限制，从稚气未脱的学龄孩童到精神矍铄的老者，从农民、学生到上班族，纷纷登台，一展风采。

融入群众，融入生活。评剧艺术节期间还同步开展千场评剧经典影片放映等惠民活动，让优质文化资源直抵基层。唐山群众与评剧艺术的双向奔赴，让评剧这一艺术瑰宝焕发出更加耀眼的光彩。

生生不息

青春力量圈粉年轻观众

“香浓百味在碗中，烟火人间暖意共。若得年年有此味，不羡东坡与放翁。”11月9日晚，新编古装评剧《凤厨》在唐山大剧院上演。24岁的评剧演员张映琰眼波流转、脚底生花，将厨艺高明、知情重义、聪明勇敢的女主人公杨凤羽演绎得有血有肉。

“这部戏中演员平均年龄25岁，一批青年演员挑起大梁。”该剧导演、石家庄市评剧艺术中心马红格介绍，团队以年轻演员演绎新鲜故事，男女主演都是首次在大型展演剧目中担任主角。

中青年演员挑大梁是本届艺术节的突出亮点。本届艺术节中青年演员数量有所增加，“老中青”三代同堂，既是名家传戏实战课堂的延伸，也为评剧人才储备注入源头活水。

“在这部戏中，我与女主人公杨凤羽一起成长起来。”张映琰分享，在排戏过程中，老师抠唱词、纠形体，带她体悟人物情感。老师们的言传身授，让她吃透了杨凤羽这个角色，夯实了基本功，真正理解了“台上一分钟，台下十年功”的深意，也更坚定了传承好评剧艺术的初心。

除了《凤厨》这样的新编评剧，由青年演员挑大梁的剧目还有《杨三姐告状》《保龙山》等传统经典剧目。天津评剧院院长、著名评剧表演艺术家曾昭娟介绍，他们带来的青春版《保龙山》行当齐全、亦文亦武，最能磨炼青年演员的功底，展示剧院新生代的实力。

中青年演员在舞台上充满活力的新鲜演绎，吸引了更多年轻人了解、喜爱评剧。“从头到尾惊喜不断，这部剧非常贴合我们年轻人的价值观，让我‘入坑’了评剧。”35岁的杨乔扉被《凤厨》新颖的故事题材、轻松欢快的风格深深吸引，连连赞叹。

“青年演员与年轻观众在情感共鸣、审美偏好上更具联结性。”马红格介绍，团队在编排过程中鼓励演员自主设计舞台细节，充分释放青年人才的创新思维，让作品更贴合当下年轻人的表达习惯与审美节奏。只有充分关照年轻受众的兴趣偏好，在守住评剧传统底蕴的基础上不断吸收时代精华，让传统韵味与青春活力碰撞交融，评剧才能真正后继有人，也才会让更多年轻人乐于探寻这门艺术的独特魅力。（河北日报见习记者安洋记者肖煜）

“西班牙国”家：德比烽火再燃战术完胜与终“场火爆冲”突写就新篇